Главное за минуту:
- ЕС спешит имплементировать торговое соглашение с США, следующий раунд переговоров 19 мая в Страсбурге;
- Трамп угрожает повысить тарифы на европейские автомобили до 25% (с текущих 15%);
- Институт мировой экономики Киля прогнозирует потери Германии в €15 млрд;
- Тарифная война влияет на биткоин через инфляцию в США, политику ФРС и настроения рынка.
Команда 👉 Octobit разобрала, чем угрожает тарифная война криптовалютному рынку, и когда ждать развязки.
Новые тарифные угрозы и реакция ЕС
Ситуация обострилась. 2 мая Дональд Трамп пригрозил повысить тарифы на европейские автомобили с 15% до 25%. Удар направлен на ключевые экономики ЕС, особенно на Германию.
По данным Le Monde, эти угрозы подрывают стабильность торгового соглашения Turnberry, которое сейчас находится на стадии ратификации.
Еврозона оказалась в сложной ситуации:
- Европарламент продвигает законодательство с предохранителями: восход солнца (привязка к соблюдению США соглашения);
- Закат солнца (прекращение уступок 31 марта 2028 года);
- Механизм приостановления (если Вашингтон нарушит соглашение).
Главный торговый переговорщик Бернд Ланге 7 мая заявил, что «еще есть над чем поработать». Времени остается мало — следующий раунд переговоров 19 мая.
Ключевые даты торгового конфликта
Тарифы vs инфляция: мост к Биткоину
Тарифы уже существенно повлияли на инфляцию в США. Федеральная резервная система в заметке от 8 апреля подсчитала, что тарифы, внедренные до ноября 2025 года, повысили базовые цены на товары PCE на 3,1% до февраля 2026 года и подняли базовый PCE в целом на 0,8%.
Исследование ФРБ Далласа, опубликованное 5 мая, подтвердило эти цифры. Это означает, что базовая инфляция без тарифных эффектов составила бы около 2,3%. А теперь представьте дополнительные тарифы!
Исследователи ФРБ Сан-Франциско обнаружили интересную динамику:
- Повышение тарифов на 10% сначала сдерживает спрос;
- Товарная инфляция достигает пика примерно на 1,2% выше во второй год;
- Инфляция услуг следует примерно на 0,6% выше в третий год.
Этот нелинейный путь создает неоднозначный макросигнал, который может удержать ФРС от снижения ставок дольше, чем ожидает рынок. Для Биткоина это означает более жесткую долларовую ликвидность и меньшее пространство для спекулятивного аппетита к риску.
Тарифное противостояние происходит на фоне сдержанного роста Германии, который ожидается только на 👉 уровне 0,8% в этом году. По данным Euronews, этот конфликт углубил разногласия среди переговорщиков ЕС.
📉 Сигнал или шум?
Мы рассматриваем тарифную угрозу как реальную опасность для криптовалютного рынка. Связь с биткоином неочевидна на первый взгляд, но последствия второго порядка будут ощутимы. Это классическая ситуация, когда традиционные рынки тянут вниз 👉 криптовалюты из-за макроэкономических угроз, а не из-за фундаментальных проблем самого актива.
Как показали наши исследования, тарифная война между США и ЕС привела к значительным потерям на криптовалютном рынке, порождая опасения о начале «крипто-зимы» 2026 года.
Как тарифы влияют на Биткоин
Макросвязь прямая, но многоуровневая. Исследование МВФ выявило, что единый общий «криптофактор» объясняет 80% вариаций цен на криптовалюты. Важнее, что волатильность биткоина и эфириума стала в 4-8 раз более коррелированной с основными фондовыми индексами США по сравнению с допандемическим периодом.
Что мы имеем:
- Тарифы повышают инфляцию;
- Более высокая инфляция заставляет ФРС держать ставки на высоком уровне;
- Высокие ставки ограничивают ликвидность и аппетит к риску;
- Биткоин сильно коррелирует с акциями;
- Общий отток от рисковых активов бьет по биткоину.
Экономический шок в Европе наряду с инфляционной тревогой в США создает межрыночный микс, который может вызвать более широкий 👉 импульс снижения рисков, что повлияет на биткоин, поскольку он торгуется с повышенной корреляцией с акциями.
Возможные сценарии для биткоина
Выводы
Словарь
- PCE (Personal Consumption Expenditures): Индекс личных потребительских расходов — основной показатель инфляции, которому отдает предпочтение ФРС для оценки ценовой стабильности.
- Тарифная война: Экономический конфликт, в котором страны взаимно повышают пошлины на импортные товары, что приводит к росту цен и нарушению глобальных цепочек поставок.
- Базовый PCE: Версия индекса PCE, которая исключает волатильные категории продуктов питания и энергии, чтобы получить «более чистое» представление об инфляционных тенденциях.
- Стейблкоин: Криптовалюта, цена которой привязана к стабильному активу, например, доллару США, для минимизации волатильности.
Частые вопросы
Как торговая война между США и ЕС влияет на биткоин?
Влияние происходит через несколько уровней. Тарифы повышают инфляцию, что заставляет ФРС держать высокие процентные ставки дольше. Высокие ставки сдерживают ликвидность и аппетит к риску. Из-за повышенной корреляции биткоина с американскими акциями (в 4-8 раз выше допандемического уровня), общий отток от рисковых активов приводит к падению цен на криптовалюты.
Когда состоится следующий раунд переговоров между США и ЕС?
Следующий формальный раунд переговоров запланирован на 19 мая 2026 года в Страсбурге. Это ключевая дата для краткосрочных ожиданий рынка.
Насколько тарифы повысили инфляцию в США?
По данным Федеральной резервной системы, тарифы, внедренные до ноября 2025 года, повысили базовые цены на товары PCE на 3,1% до февраля 2026 года и подняли базовый PCE в целом на 0,8%. Без учета тарифных эффектов, базовая инфляция составила бы около 2,3%.
Какие сценарии развития тарифного конфликта наиболее вероятны?
Есть три основных сценария: 1) Соглашение прогрессирует, угроза 25% тарифа исчезает (положительно для BTC); 2) Переговоры затягиваются без четкого решения (BTC становится более чувствительным к новостям); 3) Угроза тарифа 25% реализуется (негативно для BTC из-за инфляционного давления и общего снижения аппетита к риску).
