Главное за минуту:
- Исследование ASE 2026 выявило, что небольшая группа из 12 адресов на Solana показала почти 3x разницу в прибыльности транзакций через роутинг.
- Транзакции через HumidiFi (проприетарный 👉 AMM) показали 62,3% положительных результатов против 21,01% в других маршрутах.
- Выборка охватила 200 адресов ботов Trojan и SolanaMevBot за октябрь-ноябрь 2025 года.
- Исследование не доказывает причинно-следственную связь, только корреляцию в пределах одного кластера.
Команда Octobit разобрала, что стоит за этими цифрами и почему это имеет значение для обычных трейдеров на DEX.
SolanaSOL——Сигналы ↑/↓—Диапазон 24ч—Настроение—Смотреть прогноз от ИИ Octobit →Смотреть прогноз от ИИ Octobit →Методология исследования: 200 адресов и четыре кластера
Исследователи из ASE 2026 взяли топ-100 адресов, связанных с Trojan, и топ-100 от SolanaMevBot — двух популярных ботов для торговли на Solana. Период сбора данных: с 1 октября по 1 ноября 2025 года.
Из 200 адресов команда выделила 158 в четыре кластера на основе метрик: интенсивность транзакций, успешность выполнения, комиссии и разнообразие активов. Остальные 42 адреса классифицировали как шум.
Три кластера (56 адресов) определили как MEV-подобные — то есть боты с паттернами 👉 арбитража: покупка на одной платформе, продажа на другой, round-trip транзакции. WSOL (Wrapped SOL, простыми словами — токенизированная версия нативного SOL для использования в 👉 DeFi) фигурировал в 70,9% до 99,94% всех транзакций этих групп.
Четвертый кластер из 102 адресов концентрировал 80,9% активности на экосистеме Pump.fun — совсем иной профиль торговли. Выбор venue резко разделил поведение ботов даже в пределах одного 👉 блокчейна.
Отдельно исследователи проанализировали 586 публичных репозиториев с кодом ботов, но этот набор программного обеспечения не связан напрямую с он-чейн адресами. Репликационный пакет опубликовали через Zenodo для проверки результатов.
Больше материалов об инфраструктуре Solana и MEV-стратегиях мы регулярно публикуем в разделе 👉 новости альткоинов.
HumidiFi показал 62,3% успешности против 21% в других маршрутах
Центральная находка: небольшая группа из 12 адресов маршрутизировала транзакции через Jupiter (популярный DEX-агрегатор на Solana) и проприетарные AMM, включая HumidiFi.
Вот цифры:
- 244,733 транзакции с вызовом HumidiFi;
- 152,502 из них (62,3%) показали положительное изменение баланса WSOL;
- 218,678 других транзакций в той же группе адресов;
- 45,949 из них (21,01%) показали положительное изменение баланса WSOL.
Соотношение ставок успешности: приблизительно 2,97. Почти в три раза выше вероятность получить плюс в балансе при роутинге через HumidiFi в пределах этого кластера.
👉 Что такое HumidiFi? По классификации исследователей — проприетарный автоматизированный маркет-мейкер (AMM). Простыми словами: закрытая торговая платформа с приватной ликвидностью, доступ к которой имеют не все участники рынка. По данным Solana Price Prediction, HumidiFi достигал $1,1 миллиарда 👉 объема торгов в день и обеспечивал спреды около 5 базисных пунктов — против 65-90 б.п. на традиционных DEX.
Исследователи определяли venue через program ID в каждой транзакции, сопоставляя их с аннотациями Solscan. Они предполагают, что маршруты могут включать закрытую или специализированную ликвидность, но не определили, почему именно HumidiFi-транзакции работали по-другому.
Мы видим корреляцию в пределах одного кластера, но не доказательство причинно-следственной связи. Доступ к HumidiFi мог быть маркером другого преимущества — лучшего тайминга, lower fees или привилегированного статуса.
Что на самом деле измеряло исследование
Критически важный нюанс: метрика прибыли — это изменение баланса WSOL между состоянием до и после транзакции. То есть snapshot токенов на адресе.
Что НЕ учитывали:
- Комиссии за транзакции и приоритетные fees (tips);
- Timing эффекты — когда именно бот входил в позицию;
- Поведение других адресов в группе;
- Альтернативные издержки (opportunity cost) выбора маршрута;
- Другие активы кроме WSOL.
Это не полный P&L (profit and loss) отчет стратегии. Данные показывают корреляцию — определенный паттерн в пределах 12 адресов — но не изолируют причину разницы.
По информации Solana Compass, HumidiFi интегрируется с DEX-агрегаторами как Jupiter и использует приватные ликвидные пулы для обеспечения оптимальных ценовых спредов. Это может объяснять лучшие условия исполнения — но только для тех, кто имеет доступ.
Исследование не связывает HumidiFi или исследованные боты с sandwich attacks или другими вредными практиками против розничных пользователей. Это важно: не все MEV-стратегии эксплуатируют других трейдеров.
💡 Ключевой инсайт
Для розничного трейдера это означает одно: на Solana DEX ты можешь торговать в технически той же сети, но с фактически разными возможностями. Приватные AMM, закрытые 👉 пулы ликвидности, привилегированный роутинг — все это создает многоуровневый рынок. Если твой свап идет через публичный интерфейс Jupiter без доступа к проприетарным venue — ты конкурируешь с ботами, которые имеют лучшие условия исполнения. Это не теория заговора, это структура рынка.
Выводы
Словарь
- WSOL (Wrapped SOL): Токенизированная версия нативной монеты Solana (SOL), которая позволяет использовать её в DeFi-протоколах как стандартный SPL-токен.
- MEV (Maximal Extractable Value): Максимальная стоимость, которую можно извлечь из блокчейна через изменение порядка, включение или исключение транзакций в блоке.
- Проприетарный AMM: Автоматизированный маркет-мейкер с закрытым кодом или ограниченным доступом, который не является полностью публичным протоколом.
- Venue: Торговая платформа или протокол, через который выполняется транзакция (например, Raydium, Orca, Jupiter).
- Round-trip транзакции: Паттерн, когда актив покупается на одной платформе и сразу продается на другой для фиксации разницы в цене (арбитраж).
Частые вопросы
Могу ли я как розничный трейдер использовать HumidiFi?
По данным исследования и внешних источников, HumidiFi классифицируется как проприетарный AMM с ограниченным или привилегированным доступом. Публичного интерфейса для массового пользователя может не существовать — это инфраструктура для профессиональных торговых операций.
Означает ли это, что розничные трейдеры проигрывают ботам на Solana DEX?
Исследование не измеряло прямых убытков розничных пользователей или slippage. Оно показывает разницу в условиях исполнения между маршрутами. Факт: участники с доступом к закрытым venue имеют структурное преимущество, но это не автоматически означает эксплуатацию.
Что такое Jupiter и как он связан с этим исследованием?
Jupiter — крупнейший DEX-агрегатор на Solana, который ищет лучшие цены через множество платформ. Исследованный кластер ботов активно использовал Jupiter для роутинга, включая вызовы проприетарных AMM как HumidiFi через его инфраструктуру.
Можно ли повторить результаты исследования?
Да. Авторы опубликовали репликационный пакет через Zenodo, который содержит методологию, ID программ и схему кластеризации. Любой исследователь может проверить выводы на тех же он-чейн данных.
