Техас удерживает позицию Bitcoin ETF несмотря на падение стоимости

Главное за минуту:

• Техас не продал ни одной акции BlackRock IBIT ETF во втором квартале 2026, несмотря на падение Bitcoin на 13.25%;
• Стоимость позиции упала с $7.6 млн до $6.62 млн, что на $3.38 млн ниже изначальных $10 млн резерва;
• Штат продолжает удерживать 197,844 акции IBIT как временное решение перед переходом к прямому хранению Bitcoin;
• В мае 2026 Техас объявил о создании комитета для управления прямым custody BTC.

Команда аналитиков 👉 Octobit разобрала, почему штат не фиксирует убыток и что это означает для стратегических резервов.

Техас не сдался: позиция IBIT осталась без изменений

Texas Treasury Safekeeping Trust Company (TTSTC) отчиталась о том же 👉 объеме — 197,844 акции BlackRock IBIT — в форме 13F на 30 июня 2026. Это точно такая же цифра, которая была в исправленном отчете за 31 марта.

Факт: штат не продал ни кусочка, даже когда цена Bitcoin обвалилась с $68,129 до $59,101 за квартал. NAV (чистая стоимость активов) одной IBIT упал с $38.62 до $33.48 — минус 13.31%.

Что это означает? Техас сознательно пережил drawdown около $980,000 на бумаге, не зафиксировав панику. Это сигнал о долгосрочном горизонте инвестирования, а не спекулятивной игре. Больше контекста по институциональным стратегиям мы регулярно собираем в разделе 👉 новости Bitcoin.

По данным Cointribune, Техас планирует полностью отказаться от ETF-обертки и перейти к прямому on-chain custody. Это не капитуляция — это ребрендинг стратегии.

Расхождение в отчетности: $7.6 млн vs $6.62 млн

Здесь возникает странная ситуация. В отчете за июнь TTSTC указала стоимость позиции как $7,602,000 — точно такую же, как и в мартовском filing. Но реальная рыночная стоимость 197,844 акций на 30 июня — около $6.62 млн, судя по NAV BlackRock.

Что не так? Разница почти $1 млн. Возможные объяснения:

• Бухгалтерский lag — стоимость обновляется позже;
• Усредненная оценка за квартал (а не spot на конец периода);
• Техническая ошибка в форме 13F.

Однако ключевой факт неизменен: количество акций не изменилось. Штат не слил позицию под давлением. Это железобетонный HODL.

По информации официального сайта Texas Comptroller, в мае 2026 года был назначен пятичленный комитет для надзора за Strategic Bitcoin Reserve. Это означает, что переход к прямому custody уже в активной фазе планирования.

Почему Техас выбрал ETF вместо прямого custody?

Когда штат анонсировал Strategic Bitcoin Reserve, он выделил $10 млн бюджета. Но вместо немедленной покупки BTC на холодный 👉 кошелек, Техас пошел через BlackRock IBIT. Почему?

1. Скорость. ETF можно купить за считанные часы через брокерский счет. Создание sovereign-grade custody (защищенное государственное хранилище) — это месяцы подготовки.
2. Регуляторная ясность. ETF торгуется на NYSE, это легальный инструмент для государственных фондов. Прямое хранение 👉 криптовалюты требует юридических согласований.
3. Бухгалтерия. Акции ETF легче вписываются в государственные финотчеты, чем «непонятные цифровые монеты».

Однако это всегда было временное решение. Техас публично заявлял, что IBIT — это «промежуточный инструмент» перед построением реального резерва. И сейчас этот переход реально происходит.

Факт: TTSTC управляет активами на $165 млрд через государственные фонды и эндаументы. Bitcoin-экспозиция ($6.6 млн) — это менее 0.004% портфеля. Символическая аллокация, но политически важная.

💡 Ключевой инсайт

Техас сейчас демонстрирует именно то, что должен делать стратегический резерв: удерживать актив через волатильность, а не реагировать на краткосрочные колебания. Если штат перейдет к прямому custody до конца 2026 года, это станет первым прецедентом полноценного государственного Bitcoin-резерва в США. Федеральное правительство пока только говорит — Техас действует.