Борьба Уолл-стрит с Hyperliquid за контроль над круглосуточными рынками

Главное за минуту:

• CME запускает круглосуточную торговлю 👉 крипто-фьючерсами с 29 мая после $3 трлн 👉 объема в 2025;
• ICE разрабатывает платформу токенизированных ценных бумаг с расчетами 24/7 на стейблкоинах;
• Hyperliquid контролирует 31.7% объема деривативов и 58.5% открытого интереса;
• CME и ICE якобы давят на Вашингтон, чтобы ограничить офшорную платформу из-за рисков манипуляций на нефтяном рынке;
• Будущее круглосуточных рынков зависит от того, увидят ли регуляторы это дело как вопрос 👉 защиты рынка или конкурентную войну.

Команда аналитиков Octobit разобрала детали, цифры и ставки в войне за контроль над непрерывной торговлей.

Что происходит с круглосуточными рынками?

CME Group объявила, что с 29 мая криптовалютные 👉 фьючерсы и опционы будут торговаться без остановок. Факт: этот сегмент сгенерировал $3 трлн номинального объема в 2025 году. Сейчас темп роста составляет +46% в годовом исчислении по сравнению с прошлым годом.

NYSE (подразделение ICE) строит платформу токенизированных ценных бумаг с мгновенными расчетами, заказами от $1 и финансированием через стейблкоины. Все ждет регуляторного одобрения, но архитектура уже заточена под 24/7.

Оба гиганта копируют модель, которую изобрели криптонативные площадки. И главная из них — Hyperliquid.

По данным Bloomberg, CME и ICE якобы обратились к американским регуляторам с просьбой ограничить Hyperliquid. Причина? Риск манипуляций на мировом нефтяном рынке.

Почему Hyperliquid стал угрозой для Уолл-стрит?

Hyperliquid — это полностью он-чейн 👉 биржа деривативов. DeFiLlama фиксирует $176.4 млрд объема за 30 дней, $7.9 млрд за сутки и $9.3 млрд открытого интереса. В годовом пересчете это около $2.15 трлн.

Ключевая метрика: платформа контролирует 31.7% объема перпов среди он-чейн 👉 DEX, но при этом удерживает 58.5% открытого интереса. Другими словами, почти 60% позиционной ликвидности сектора находится именно здесь, хотя объем торговли не превышает трети рынка.

Техническая уникальность: полностью он-чейн ордербук, каждая сделка и ликвидация выполняется с финальностью в один блок на собственном L1. Фреймворк HIP-3 позволяет разработчикам создавать бесшовные перпы с кастомными оракулами, плечами и параметрами расчета.

Результат: всегда открытая, с плечом, электронная торговля крупными активами — на полностью он-чейн инфраструктуре, с псевдонимными участниками и пермишнлесс-созданием рынков.

И именно эта архитектура стала проблемой для CME и ICE. Больше контекста о рыночных битвах мы регулярно собираем в разделе 👉 новости криптовалют.

Аргумент о целостности рынка — миф или реальность?

CME и ICE утверждают, что Hyperliquid угрожает стабильности нефтяных рынков. Bloomberg сообщил в марте, что перповый контракт на WTI на Hyperliquid сгенерировал более $1.2 млрд объема за сутки во время скачка цен на нефть. На мгновение стал второй по популярности рынком платформы.

Но есть нюанс. CFTC недавно проверяла подозрительные сделки на нефтяные фьючерсы — на платформах CME и ICE. Reuters зафиксировал ставку на $950 млн на падение нефти за несколько часов до объявления перемирия США с Ираном. Еще одна позиция на $500 млн открылась перед политическим анонсом 23 марта.

Конгрессмен Ричи Торрес призвал SEC и CFTC расследовать сделку на $950 млн, заявив, что тайминг вызывает вопросы об инсайдерской торговле.

История регулирования показывает: манипуляции происходят и внутри регулируемых периметров. CFTC оштрафовала JPMorgan на $920.2 млн в 2020 за спуфинг на рынках драгоценных металлов и трежерис. Это был самый крупный штраф агентства за такие нарушения на тот момент.

Аналогичные кейсы с TotalEnergies, Trafigura, Glencore, Vitol и BP подтверждают: нарушения достигают материального масштаба до вмешательства регуляторов. Факт: хорошо своевременные или подозрительные сделки выполняются на CME и ICE до того, как кто-то вмешается.

🔮 Чего ожидать дальше?

Если Вашингтон примет аргументы CME и ICE, Hyperliquid столкнется с ограничениями на товарные перпы. Объем за 30 дней сожмется до $75–125 млрд, открытый интерес сократится, институциональные потоки BTC и ETH пойдут на регулируемые фьючерсы CME. Но если CFTC признает, что офшорные площадки не являются уникально опасными после проверки собственных платформ, Hyperliquid удержит доминирование. Объем может вырасти до $225–325 млрд за 30 дней. Криптонативная структура остается конкурентной по скорости и композабельности по сравнению с чем угодно, что могут построить регулируемые площадки в рамках комплаенса.