Боротьба Уолл-стріт з Hyperliquid за контроль над цілодобовими ринками

Головне за хвилину:

• CME запускає цілодобову торгівлю 👉 крипто-ф’ючерсами з 29 травня після $3 трлн 👉 обсягу в 2025;
• ICE розробляє платформу токенізованих цінних паперів із розрахунками 24/7 на стейблкоінах;
• Hyperliquid контролює 31.7% обсягу деривативів і 58.5% відкритого інтересу;
• CME та ICE нібито тиснуть на Вашингтон, щоб обмежити офшорну платформу через ризики маніпуляцій на нафтовому ринку;
• Майбутнє цілодобових ринків залежить від того, чи побачать регулятори цю справу як питання 👉 захисту ринку або конкурентну війну.

Команда аналітиків Octobit розібрала деталі, цифри та ставки у війні за контроль над безперервною торгівлею.

Що відбувається з цілодобовими ринками?

CME Group оголосила, що з 29 травня криптовалютні 👉 ф’ючерси й опціони торгуватимуться без зупинок. Факт: цей сегмент згенерував $3 трлн номінального обсягу в 2025 році. Зараз темп зростання складає +46% у річному обчисленні порівняно з минулим роком.

NYSE (підрозділ ICE) будує платформу токенізованих цінних паперів із миттєвими розрахунками, замовленнями від $1 і фінансуванням через стейблкоіни. Усе чекає на регуляторне схвалення, але архітектура вже заточена під 24/7.

Обидва гіганти копіюють модель, яку винайшли криптонативні майданчики. І головний з них — Hyperliquid.

За даними Bloomberg, CME та ICE нібито звернулися до американських регуляторів із проханням обмежити Hyperliquid. Причина? Ризик маніпуляцій на світовому нафтовому ринку.

Чому Hyperliquid став загрозою для Уолл-стріт?

Hyperliquid — це повністю он-чейн 👉 біржа деривативів. DeFiLlama фіксує $176.4 млрд обсягу за 30 днів, $7.9 млрд за добу й $9.3 млрд відкритого інтересу. У річному перерахунку це близько $2.15 трлн.

Ключова метрика: платформа контролює 31.7% обсягу перпов серед он-чейн 👉 DEX, але при цьому утримує 58.5% відкритого інтересу. Іншими словами, майже 60% позиційної ліквідності сектору перебуває саме тут, хоча обсяг торгівлі не перевищує третини ринку.

Технічна унікальність: повністю он-чейн ордербук, кожна угода й ліквідація виконується з фінальністю в один блок на власному L1. Фреймворк HIP-3 дозволяє розробникам створювати безенгові перпи з кастомними оракулами, плечима й параметрами розрахунку.

Результат: завжди відкрита, з плечем, електронна торгівля великими активами — на повністю он-чейн інфраструктурі, з псевдонімними учасниками й пермішнлес-створенням ринків.

І саме ця архітектура стала проблемою для CME та ICE. Більше контексту про ринкові битви ми регулярно збираємо в розділі 👉 новини криптовалют.

Аргумент про цілісність ринку — міф чи реальність?

CME та ICE стверджують, що Hyperliquid загрожує стабільності нафтових ринків. Bloomberg повідомив у березні, що перповий контракт на WTI на Hyperliquid згенерував понад $1.2 млрд обсягу за добу під час стрибка цін на нафту. На мить став другим за популярністю ринком платформи.

Але є нюанс. CFTC нещодавно перевіряла підозрілі угоди на нафтові ф’ючерси — на платформах CME та ICE. Reuters зафіксував ставку на $950 млн на падіння нафти за кілька годин до оголошення перемир’я США з Іраном. Ще одна позиція на $500 млн відкрилася перед політичним анонсом 23 березня.

Конгресмен Річі Торрес закликав SEC і CFTC розслідувати угоду на $950 млн, заявивши, що тайминг викликає питання про інсайдерську торгівлю.

Історія регулювання показує: маніпуляції відбуваються й усередині регульованих периметрів. CFTC оштрафувала JPMorgan на $920.2 млн у 2020 за спуфінг на ринках дорогоцінних металів і трежерів. Це був найбільший штраф агентства за такі порушення на той момент.

Аналогічні кейси з TotalEnergies, Trafigura, Glencore, Vitol і BP підтверджують: порушення досягають матеріального масштабу до втручання регуляторів. Факт: добре вчасовані або підозрілі угоди виконуються на CME і ICE до того, як хтось втрутиться.

🔮 Чого чекати далі?

Якщо Вашингтон прийме аргументи CME та ICE, Hyperliquid зіткнеться з обмеженнями на товарні перпи. Обсяг за 30 днів стисне до $75–125 млрд, відкритий інтерес скоротиться, інституційні потоки BTC і ETH підуть на регульовані ф’ючерси CME. Але якщо CFTC визнає, що офшорні майданчики не є унікально небезпечними після перевірки власних платформ, Hyperliquid утримає домінування. Обсяг може вирости до $225–325 млрд за 30 днів. Криптонативна структура залишається конкурентною за швидкістю й композабельністю порівняно з будь-чим, що можуть побудувати регульовані майданчики в межах комплаєнсу.