ЕЦБ запускает Pontes для цифрового евро и планирует покупать токенизированные облигации

Главное за минуту:

• Европейская система центральных банков запустила Pontes — платформу для расчетов токенизированных активов в деньгах центробанка;
• Первые участники: Deutsche Bank, Santander, Société Générale и Европейский инвестиционный банк;
• ЕЦБ готовится инвестировать часть собственных средств (€23.1 млрд на конец 2025) в токенизированные облигации;
• Полное внедрение системы запланировано на 2028 год;
• Это фактически «цифровое евро для банков» — без ожидания розничной версии.

Команда Octobit разобрала детали запуска и перспективы токенизации в европейской финансовой системе.

Что такое Pontes и зачем он нужен?

Pontes — это инфраструктурное решение от Европейской системы центральных банков, которое соединяет платформы на распределенных реестрах (DLT) с существующими расчетными сервисами TARGET. Простыми словами: банки теперь могут рассчитываться за токенизированные ценные бумаги, используя 👉 деньги центробанка — самый безопасный актив в системе.

До запуска Pontes одна из главных проблем токенизации заключалась в том, что участники не имели доступа к безрисковым расчетным деньгам. Испытания DLT в 2024 году показали: и частный, и государственный сектор считают доступ к деньгам центробанка критически важным для массового внедрения токенизированных активов.

Факт: система стартовала с ограниченным функционалом и постепенно будет расширять возможности и часы работы. Полная реализация — 2028 год. По данным официального пресс-релиза ЕЦБ, к платформе уже подключились ведущие банки Европы.

Больше контекста об инфраструктурных изменениях в криптоиндустрии мы собираем в разделе 👉 новости криптовалют.

Кто уже подключился к системе?

Первая волна участников включает тяжелые имена европейского финансового сектора:

• Deutsche Bank (Германия);
• Santander (Испания);
• Société Générale (Франция);
• Европейский инвестиционный банк (EIB).

Кроме банков, подключились операторы DLT-платформ: Clearstream, Axiology, Cashlink и SWIAT. Это компании, которые предоставляют техническую инфраструктуру для выпуска и обращения токенизированных активов на блокчейне.

Андре Драгош, глава исследовательского отдела Bitwise Europe, назвал Pontes «цифровым евро для банков». То есть финансовые институты получили возможность рассчитываться друг с другом токенизированными активами, сохраняя в основе расчетов деньги центробанка — а не стейблкоины или коммерческие депозиты.

Вот цифры: собственные средства ЕЦБ на конец 2025 года составляли €23.1 млрд, из которых 73% — государственный долг. Часть этого портфеля теперь будет инвестирована в токенизированные облигации через Pontes.

*** ECB LAUNCHES WHOLESALE DIGITAL EURO TODAY ***

The ECB has launched Pontes today.

It is effectively the “digital euro made available for banks” so they can effectively settle transactions with each other using tokenized assets and distributed ledger technology (DLT).

It… pic.twitter.com/veYRQc5BJs

— André Dragosch, PhD⚡ (@Andre_Dragosch) September 21, 2026

Какие активы будет покупать ЕЦБ?

Центральный банк Европы не просто предоставляет инфраструктуру — он сам станет покупателем. Это критически важный сигнал для рынка.

Первоначальные покупки сосредоточатся на токенизированных ценных бумагах, номинированных в евро:

1. Облигации центральных правительств еврозоны.
2. Долг региональных правительств.
3. Ценные бумаги агентств.
4. Долг европейских наднациональных институций (таких как EIB).

ЕЦБ официально заявил, что использование Pontes даст ему практический опыт во всех этапах жизненного цикла токенизированных активов: торговля, расчет, технологические системы и управление портфелем.

Размер аллокации пока не разглашается. Но факт: собственные средства ЕЦБ управляются отдельно от монетарных портфелей и генерируют доход для покрытия операционных расходов банка. То есть это не инструмент монетарной политики — а тестирование новой инфраструктуры в реальных условиях.

По словам второго пресс-релиза ЕЦБ, решение о размере и времени начала покупок примет Исполнительный совет после завершения подготовительной работы.

💡 Ключевой инсайт

Pontes — это не про 👉 блокчейн-революцию. Это про прагматичную интеграцию токенизированных активов в традиционную финансовую систему. ЕЦБ выбирает контролируемый подход: сначала оптовый рынок, потом — розница. Ethereum и Solana упоминались как возможные варианты для розничного цифрового евро, но решение еще не принято. Факт: пока Pontes работает на приватных DLT-решениях, а не на публичных блокчейнах. Это означает, что реальная битва за стандарты еще впереди — и она начнется после 2028 года.

Как это связано с публичными блокчейнами?

Financial Times сообщал в 2025 году, что европейские чиновники рассматривали сети Ethereum и Solana как возможные технологические варианты для розничного цифрового евро. Причина: обеспокоенность экспансией стейблкоинов, привязанных к доллару.

ЕЦБ тогда заявил, что изучает как централизованные, так и децентрализованные технологии, но окончательного решения не принял. Pontes работает на приватных DLT-платформах, а не на публичных блокчейнах — что логично для оптового рынка, где нужен контроль доступа.

Розничная версия цифрового евро стартует как пилот во второй половине 2027 года с участием 36 платежных провайдеров. Потенциальный первый выпуск — 2029 год, если законодательство будет принято.

Что дальше? Два проекта движутся параллельными треками. Pontes уже живой. Розничный евро — еще в разработке. Но оба показывают: Европа внедряет деньги центробанка в цифровую инфраструктуру поэтапно, без спешки и с максимальным контролем.