IPO SpaceX провоцирует бум на крипторынке

Главное за минуту:

• 👉 Объем торгов SPCX фьючерсами превысил $1 млрд за три дня;
• Открытый интерес достиг $363 млн, а совокупный объем с 30 мая — $2.6 млрд;
• Криптотрейдеры ставят на дебют SpaceX на Nasdaq еще до официального 👉 листинга;
• Сенатор Элизабет Уоррен призвала SEC задержать IPO из-за рисков для розничных инвесторов;
• История показывает: даже топовые техноIPO теряли 31-53% в первый год.

Команда Octobit разобрала, почему 👉 крипта стала виртуальным торговым залом для SpaceX и стоит ли играть с этим феном.

Крипта стала биржей для SpaceX раньше, чем Nasdaq

Пока SpaceX готовится к официальному листингу, криптовалютные площадки уже превратились в живой рынок для акций компании. 👉 Фьючерсный контракт SPCX — синтетический инструмент, привязанный к пре-IPO оценке SpaceX — собрал более $1 млрд объема за последние 72 часа. По данным CoinGlass, с 30 мая совокупный объем торгов превысил $2.6 млрд, а открытый интерес держится на 👉 уровне $363 млн.

В отличие от обычных опционов на акции, perpetual futures (бессрочные фьючерсы) не имеют даты экспирации. Проще говоря — трейдеры могут держать позиции сколько угодно, но платят за это funding rate (комиссию за удержание) и рискуют ликвидацией, если цена резко пойдет против них. Это идеальный инструмент для криптотрейдеров: привыкли к плечу, волатильности и круглосуточному движению.

Hyperliquid первой запустила контракт SPCX, но сейчас основной объем идет через 👉 Binance — крупнейшую криптобиржу по объему торгов. Это показывает, насколько быстро синтетический продукт может стать главной площадкой для price discovery еще до появления реальных акций на публичном рынке.

По данным Investing.com, SpaceX установила цену IPO на уровне $135 за акцию — это фиксированная цена без традиционного букбилдинга. Компания планирует привлечь $75 млрд, продав 555.6 млн акций, что дает ей оценку около $1.75 трлн.

Похожие спекулятивные бумы мы регулярно разбираем в разделе 👉 новости криптовалют.

Премия к IPO сократилась, но не исчезла

Контракт SPCX торгуется около $162 — это 17% премии к официальной цене листинга $135. Кажется, что трейдеры все еще ожидают скачка в первый день торгов. Но по сравнению с ранними днями контракта, когда цена взлетала выше $220 и даже касалась $230, текущая премия выглядит более сдержанной.

На пике спекулянты закладывали намного больший first-day pop и рассматривали SpaceX как дефицитный актив до того, как акции станут широкодоступными. Сжатие премии показывает: даже при бешеном спросе рынок стал осторожнее.

По информации Reuters, андеррайтеры собрали сотни миллиардов долларов заявок на плановый $75 млрд рейз — это делает сделку в несколько раз переполненной (oversubscribed). В большинстве IPO такой спрос позволяет банкирам поднять финальный прайс-рейндж. Но фиксированная структура цены SpaceX оставляет меньше пространства для маневра: инвесторы либо принимают $135, либо отходят.

Розничный спрос добавил еще один слой давления. SpaceX зарезервировала большую, чем обычно, долю предложения для индивидуальных инвесторов, но из-за масштаба спроса многие покупатели получат лишь часть того, что запрашивали. Часть этого фрустрированного спроса, похоже, перетекает в синтетические рынки — там можно набрать экспозицию сразу, но риски принципиально иные, чем при владении обычными акциями.

HE JUST ENTERED THE LARGEST SPACEX SHORT EVER

The largest SpaceX shorter “wenyu8888888”, just bet his entire account on a $5.7 Million 2x short of SPCX pre-IPO.

SpaceX goes live for public trading tomorrow. Will wenyu be right? pic.twitter.com/NdWuTP6zl1

— Arkham (@arkham) June 11, 2026

История IPO: большие имена, болезненные старты

Хайп вокруг SpaceX сталкивается с предупреждением из недавней истории технологических листингов: даже сильные компании могут принести болезненную раннюю доходность, когда инвесторы покупают по агрессивным оценкам.

Чарли Билелло, главный рыночный стратег Creative Planning, утверждает: одна из распространенных ошибок — воспринимать прекрасный бизнес как прекрасную инвестицию за любую цену. Его анализ крупных IPO показывает, что медианное размещение теряет 31% в первый год и испытывает просадку 53% от пика до дна по пути.

Некоторые инвесторы сравнивают SpaceX, OpenAI и Anthropic с ранними публичными днями Amazon, Google и Meta. Они утверждают, что покупка нового поколения доминирующих техкомпаний на IPO может напоминать покупку прошлого поколения интернет-гигантов до того, как они стали одними из самых ценных бизнесов мира.

Но Джим Чанос, ветеран шорт-селлинга, отвергает это сравнение. По его словам, разрыв в оценке слишком велик, чтобы игнорировать его. Amazon вышла на биржу в 1997 году с оценкой около $450 млн — примерно 3x выручки. Google дебютировала в 2004-м за $23 млрд и около 7x выручки. Meta стартовала в 2012 году с оценкой $104 млрд и примерно 20x выручки, после чего резко просела после листинга.

Чанос утверждает: SpaceX начинает с оценки, которая уже карликовит эти ранние точки входа на публичный рынок, оставляя меньше пространства для инвесторов воспользоваться расширением мультипликатора, если рост отстанет от самых агрессивных ожиданий рынка.

🔮 Чего ждать дальше?

Криптодеривативы все еще сигнализируют, что трейдеры ожидают открытия выше $135. Но они дают слабый ориентир относительно того, что произойдет после первого всплеска спроса, когда публичный рынок начнет тестировать оценку около $1.8 трлн. История показывает: даже топовые компании могут испытать болезненные просадки в первый год, если цена входа оставляет мало запаса на ошибку. Мы не рекомендуем играть с SPCX без понимания рисков ликвидации и funding rate — это не акции, это казино с плечом.

Сенатор Уоррен требует остановить IPO

Масштаб листинга привлек внимание Вашингтона. Сенатор Элизабет Уоррен призвала Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) задержать размещение, пока регуляторы не решат риски для розничных инвесторов и рыночной структуры.

Уоррен, топовый демократ в Банковском комитете Сената, предупредила главу SEC Пола Аткинса, что листинг SpaceX такого размера может создать необычные риски для публичных рынков. Ее обеспокоенность сосредоточена на оценке, правах акционеров и структуре управления компании.

Письмо утверждает: публичные инвесторы могут получить экспозицию к компании, в которой контроль остается сильно сосредоточенным между Маском и инсайдерами. По словам законодателя, акции с суперправом голоса (supervoting shares), обязательный 👉 арбитраж и корпоративное право Техаса могут ограничить способность внешних акционеров оспаривать решения менеджмента или искать правовые средства 👉 защиты в спорах.

Уоррен также подняла обеспокоенность относительно пассивных инвесторов. При оценке около $1.8 трлн SpaceX, вероятно, станет основным компонентом рыночных индексов после листинга. Это может заставить миллионы инвесторов в индексных фондах и пенсионных счетах получить экспозицию к компании, даже если они никогда не выбирали покупку SpaceX напрямую.

Уоррен заявила: «Это не нормальные обстоятельства: ряд дополнительных факторов усиливает обеспокоенность и требует действий SEC для выполнения своих мандатов защиты инвесторов и рыночной целостности путем задержки IPO SpaceX».

Предупреждение добавляет политический слой к размещению, которое уже определяется необычным масштабом и вниманием рынка розничных инвесторов. Это не означает, что IPO будет задержано — регистрационные материалы прошли процесс SEC, и андеррайтеры готовятся к дебюту, который может стать одним из самых внимательно отслеживаемых рыночных событий за годы.