IPO SpaceX провокує бум на крипторинку

Головне за хвилину:

• 👉 Обсяг торгів SPCX ф’ючерсами перевищив $1 млрд за три дні;
• Відкритий інтерес сягнув $363 млн, а сукупний обсяг від 30 травня — $2.6 млрд;
• Криптотрейдери ставлять на дебют SpaceX на Nasdaq ще до офіційного 👉 лістингу;
• Сенатор Елізабет Воррен закликала SEC затримати IPO через ризики для роздрібних інвесторів;
• Історія показує: навіть топові техноIPO втрачали 31-53% у перший рік.

Команда Octobit розібрала, чому 👉 крипта стала віртуальною торговою залою для SpaceX і чи варто гратися з цим феном.

Крипта стала біржею для SpaceX раніше за Nasdaq

Поки SpaceX готується до офіційного лістингу, криптовалютні майданчики вже перетворилися на живий ринок для акцій компанії. 👉 Ф’ючерсний контракт SPCX — синтетичний інструмент, прив’язаний до пре-IPO оцінки SpaceX — зібрав понад $1 млрд обсягу за останні 72 години. За даними CoinGlass, з 30 травня сукупний обсяг торгів перевищив $2.6 млрд, а відкритий інтерес тримається на 👉 рівні $363 млн.

На відміну від звичайних опціонів на акції, perpetual futures (безстрокові ф’ючерси) не мають дати експірації. Простіше кажучи — трейдери можуть тримати позиції скільки завгодно, але платять за це funding rate (комісію за утримання) і ризикують ліквідацією, якщо ціна різко піде проти них. Це ідеальний інструмент для криптотрейдерів: звикли до плеча, волатильності і цілодобового руху.

Hyperliquid першою запустила контракт SPCX, але зараз основний обсяг йде через 👉 Binance — найбільшу крипторбіржу за обсягом торгів. Це показує, наскільки швидко синтетичний продукт може стати головним майданчиком для price discovery ще до появи реальних акцій на публічному ринку.

За даними Investing.com, SpaceX встановила ціну IPO на рівні $135 за акцію — це фіксована ціна без традиційного букбілдингу. Компанія планує залучити $75 млрд, продавши 555.6 млн акцій, що дає їй оцінку близько $1.75 трлн.

Схожі спекулятивні бумі ми регулярно розбираємо в розділі 👉 новини криптовалют.

Премія до IPO скоротилася, але не зникла

Контракт SPCX торгується біля $162 — це 17% премії до офіційної ціни лістингу $135. Здається, що трейдери досі очікують стрибка в перший день торгів. Але порівняно з ранніми днями контракту, коли ціна злітала вище $220 і навіть торкалася $230, поточна премія виглядає більш стриманою.

На піку спекулянти закладали набагато більший first-day pop і розглядали SpaceX як дефіцитний актив до того, як акції стануть широкодоступними. Стиснення премії показує: навіть при шаленому попиті ринок став обережнішим.

За інформацією Reuters, андеррайтери зібрали сотні мільярдів доларів заявок на плановий $75 млрд рейз — це робить угоду в кілька разів переповненою (oversubscribed). У більшості IPO такий попит дозволяє банкірам підняти фінальний прайс-рейндж. Але фіксована структура ціни SpaceX залишає менше простору для маневру: інвестори або приймають $135, або відходять.

Роздрібний попит додав ще один шар тиску. SpaceX зарезервувала більшу, ніж зазвичай, частку пропозиції для індивідуальних інвесторів, але через масштаб попиту багато покупців отримають лише частину того, що запитували. Частина цього фрустрованого попиту, схоже, перетікає у синтетичні ринки — там можна набрати експозицію відразу, але ризики принципово інші, ніж у володінні звичайними акціями.

HE JUST ENTERED THE LARGEST SPACEX SHORT EVER

The largest SpaceX shorter “wenyu8888888”, just bet his entire account on a $5.7 Million 2x short of SPCX pre-IPO.

SpaceX goes live for public trading tomorrow. Will wenyu be right? pic.twitter.com/NdWuTP6zl1

— Arkham (@arkham) June 11, 2026

Історія IPO: великі імена, болючі старти

Хайп навколо SpaceX стикається з попередженням з недавньої історії технологічних лістингів: навіть сильні компанії можуть принести болючу ранню дохідність, коли інвестори купують за агресивними оцінками.

Чарлі Білелло, головний ринковий стратег Creative Planning, стверджує: одна з поширених помилок — сприймати чудовий бізнес як чудову інвестицію за будь-яку ціну. Його аналіз великих IPO показує, що медіанне розміщення втрачає 31% у перший рік і зазнає просадки 53% від піку до дна по дорозі.

Деякі інвестори порівнюють SpaceX, OpenAI і Anthropic з ранніми публічними днями Amazon, Google та Meta. Вони стверджують, що купівля нового покоління домінуючих техкомпаній на IPO може нагадувати купівлю минулого покоління інтернет-гігантів до того, як вони стали одними з найцінніших бізнесів світу.

Але Джим Чанос, ветеран шорт-селінгу, відкидає це порівняння. За його словами, розрив в оцінці занадто великий, щоб ігнорувати його. Amazon вийшла на біржу 1997 року з оцінкою близько $450 млн — приблизно 3x виручки. Google дебютувала 2004-го за $23 млрд і близько 7x виручки. Meta стартувала 2012 року з оцінкою $104 млрд і приблизно 20x виручки, після чого різко просіла після лістингу.

Чанос стверджує: SpaceX починає з оцінки, яка вже карликує ці ранні точки входу на публічний ринок, залишаючи менше простору для інвесторів скористатися розширенням мультиплікатора, якщо зростання відстане від найагресивніших очікувань ринку.

🔮 Чого чекати далі?

Криптодеривативи досі сигналять, що трейдери очікують відкриття вище $135. Але вони дають слабкий орієнтир щодо того, що станеться після першого сплеску попиту, коли публічний ринок почне тестувати оцінку біля $1.8 трлн. Історія показує: навіть топові компанії можуть зазнати болючих просадок у перший рік, якщо ціна входу залишає мало запасу на помилку. Ми не радимо гратися з SPCX без розуміння ризиків ліквідації та funding rate — це не акції, це казино з плечем.

Сенатор Воррен вимагає зупинити IPO

Масштаб лістингу привернув увагу Вашингтона. Сенатор Елізабет Воррен закликала Комісію з цінних паперів і бірж (SEC) затримати розміщення, поки регулятори не вирішать ризики для роздрібних інвесторів та ринкової структури.

Воррен, топовий демократ у Банківському комітеті Сенату, попередила голову SEC Пола Аткінса, що лістинг SpaceX такого розміру може створити незвичайні ризики для публічних ринків. Її занепокоєння зосереджені на оцінці, правах акціонерів і структурі управління компанії.

Лист стверджує: публічні інвестори можуть отримати експозицію до компанії, у якій контроль залишається сильно зосередженим між Маском та інсайдерами. За словами законодавця, акції з надправом голосу (supervoting shares), обов’язковий 👉 арбітраж і корпоративне право Техасу можуть обмежити здатність зовнішніх акціонерів оскаржити рішення менеджменту або шукати правові засоби 👉 захисту у спорах.

Воррен також підняла занепокоєння щодо пасивних інвесторів. При оцінці близько $1.8 трлн SpaceX, ймовірно, стане основним компонентом ринкових індексів після лістингу. Це може змусити мільйони інвесторів в індексних фондах та пенсійних рахунках отримати експозицію до компанії, навіть якщо вони ніколи не обирали купівлю SpaceX безпосередньо.

Воррен заявила: “Це не нормальні обставини: низка додаткових факторів посилює занепокоєння та вимагає дій SEC для виконання своїх мандатів захисту інвесторів і ринкової цілісності шляхом затримки IPO SpaceX”.

Попередження додає політичний шар до розміщення, яке вже визначається незвичайним масштабом і увагою роздрібу. Це не означає, що IPO буде затримано — реєстраційні матеріали пройшли процес SEC, і андеррайтери готуються до дебюту, який може стати однією з найуважніше відстежуваних ринкових подій за роки.