Рост стейблкоинов: в восемь раз быстрее наличных США

Главное за минуту:

• Капитализация стейблкоинов удвоилась с января 2024, а 👉 объем транзакций вырос в 4–5 раз;
• Скорость оборота стейблкоинов достигла 13,56 за четвертый квартал 2025 года — в 8 раз выше наличных США (M1);
• USDC захватил ~70% скорректированного объема транзакций, хотя USDT сохраняет большую капитализацию;
• Выходные дни стабильно генерируют ~20% недельного объема — банки спят, стейблкоины работают.

Команда Octobit разобрала, как цифровые доллары превращаются в платежную инфраструктуру и почему это меняет финансовую систему.

Капитализация vs объем: стейблкоины переключились на скорость

Факт: с января 2024 года капитализация стейблкоинов удвоилась, но объем транзакций вырос в 4–5 раз быстрее. По данным Coinbase Institutional, месячный скорректированный объем переводов подскочил с нескольких сотен миллиардов долларов в 2023 году до более $1 триллиона в последние месяцы.

Что это означает? Простыми словами: то же количество токенов теперь используют чаще. Каждый доллар меняет владельца несколько раз, прежде чем вернуться на 👉 биржу или быть выкупленным.

Раньше капитализация была главным индикатором спроса — больше токенов = больше капитала в 👉 крипте. Трейдеры держали USDT и USDC на биржах как торговый капитал, залог для деривативов и убежище от волатильных активов. Рост балансов означал приток новых 👉 денег.

Сейчас картина иная. Стейблкоины распространились на корпоративные счета, международные переводы, платежные приложения и токенизированные рынки. Один токен может закрыть несколько транзакций до погашения — активность растет быстрее предложения.

Теперь капитализация работает как установленная мощность сети, а объем транзакций показывает реальное использование. Больший флоат дает рынку больше ликвидности, но более быстрая циркуляция позволяет тому же флоату поддерживать больше активности.

Скорость денег: стейблкоины против M1 и Fedwire

Скорость оборота денег (monetary velocity) описывает, как часто единица валюты меняет владельца в течение периода. Банкнота в $100, лежащая в ящике, генерирует нулевую активность. Та же купюра может заплатить работнику, который платит поставщику, который платит транспортной компании — количество остается неизменным, а объем расчетов растет.

Этот принцип работает и в блокчейне. Скорость стейблкоинов обычно рассчитывается как объем транзакций деленный на капитализацию. Проблема в числителе: сырые данные блокчейна включают биржевые свапы, арбитражные циклы, автоматизированные перемещения между адресами одной структуры.

Coinbase использует скорректированные данные, которые группируют связанные адреса и фильтруют активность без экономической сути. Даже после этих фильтров активность выросла значительно быстрее предложения.

Цифры от Visa Economic Empowerment Institute за Q4 2025:

• Общая скорость стейблкоинов: 13,56 (токен меняет владельца 13+ раз за квартал);
• Скорость M1 США: 1,65 (наличные и депозиты на текущих счетах);
• Скорость Fedwire: 93,84 (оптовая система расчетов ФРС).

Стейблкоины попадают между двумя категориями: их скорость превышает розничные деньги, поскольку финансовая активность доминирует, но остается ниже Fedwire. Это расчетная инфраструктура, а не замена потребительских денег.

Розничная активность? Visa выделила транзакции на сумму ≤$250 как прокси для бытовых покупок. Скорость этого сегмента: 0,08. Розничные переводы составляют менее 1% общего объема. Повседневные покупки пока остаются ничтожной долей оборотов.

USDC захватил объем, USDT держит капитализацию

Конкуренция между двумя крупнейшими стейблкоинами изменила форму. USDT сохраняет наибольшую капитализацию и широкое присутствие на глобальных торговых платформах. USDC наоборот захватил растущую долю скорректированной активности.

По июльскому анализу Coinbase, доля USDC в скорректированном объеме транзакций достигла ~70%, тогда как в 2024 году она была в диапазоне средних 20%. USDT продолжает лидировать по капитализации, но ликвидность разделилась на два лагеря: доллары удерживаемые vs доллары движущиеся.

Coinbase связывает рост USDC с регулируемой финансовой активностью, платежами, расчетами и казначейскими операциями. Торговля, 👉 арбитраж и управление ликвидностью также влияют на цифру, поэтому данные указывают на высокий институциональный оборот, а не потребительское принятие.

Наибольший баланс и наиболее загруженная расчетная сеть не обязательно принадлежат одному токену.

Больше аналитики криптовалютных активов и их изменений на рынке регулярно публикуем в разделе 👉 новости криптовалют.

🔮 Чего ожидать дальше?

Стейблкоины движутся к модели платежной сети, где капитализация показывает мощность, а объем транзакций — полезность. Следующие победители будут контролировать не резервы, а потоки расчетов. Visa, Mastercard, Coinbase и другие строят инфраструктуру вокруг движения токенов — именно здесь формируется стоимость.

Выходные приносят 20% недельного объема — банки не работают, блокчейны да

Coinbase выявил стабильную закономерность: выходные дни стабильно генерируют ~20% скорректированного недельного объема стейблкоинов на протяжении нескольких лет. Это не криптоэнтузиазм — это институциональная потребность в доступности расчетов.

Fedwire рассматривает субботу и воскресенье как выходные по текущему расписанию, ACH работает через определенные окна обработки. FedNow поддерживает мгновенные платежи круглосуточно, как и авторизации карт, но стейблкоины могут перемещаться через публичные блокчейны всю неделю без зависимости от банковского рабочего дня.

Это дает практическое преимущество на глобальных рынках, где контрагенты работают в разных часовых поясах, а криптовалюта торгуется непрерывно. Капитал может перемещаться между биржей, маркет-мейкером, кастодианом или корпоративным счетом в субботу через тот же процесс блокчейна, что используется в течение рабочей недели.

Устойчивая доля выходных показывает, что непрерывная доступность превратилась в регулярное использование по всему рынку.

Visa запускает платформу для стейблкоинов: конкуренция за движение токенов

16 июля 2026 года Visa анонсировала Visa Stablecoin Platform — корпоративный сервис, предоставляющий финансовым учреждениям, финтех-компаниям и крипто-бизнесам доступ к операциям со стейблкоинами через среду, управляемую Visa.

Бета-платформа стартует с Open USD и включает инфраструктуру 👉 кошельков, подключение к выпуску и сжиганию токенов, связи с банковскими счетами, переводы, погашение, контроль одобрения и журналы аудита. По словам Visa, сервис может интегрироваться с существующими расчетными, карточными и платежными продуктами компании.

Запуск произошел после формирования более широкой сети Open USD, где Visa, Mastercard, Coinbase и более 100 других компаний присоединились к партнерской инициативе стейблкоинов, сосредоточенной на дистрибуции и использовании. По данным официального пресс-релиза Visa, платформа предоставляет инструменты для управления стейблкоинами в единой среде.

Продукт демонстрирует масштаб конкуренции в этом пространстве. Институтам нужны кастодиальные услуги, комплаенс, казначейские контроли, администрирование кошельков, управление 👉 мошенничеством и связи с банковскими счетами, прежде чем стейблкоины станут рутинными операционными инструментами.

Эмитенты зарабатывают доход от резервных активов, тогда как платежные компании и сервис-провайдеры могут захватывать стоимость каждый раз, когда эти токены движутся.