Спад Pump Fun на фоне роста Collector Crypt

Главное за минуту:

• Pump.fun зафиксировал спад дохода на 36,1% в Q2 2026 — с $108,3 млн до $69,2 млн;
• Collector Crypt показал рост +108,8% — с $12,3 млн до $25,8 млн за тот же период;
• CARDS, токен Collector Crypt, вырос на 47% за неделю, достигнув $0,259;
• Токенизированные торговые карты на Solana генерируют $230 млн в месяц — рост в 7 раз год к году.

Команда Octobit разобрала, почему Solana переключается с memecoin-казино на физические коллекционные карты и что это означает для экосистемы.

Gachas continue to take crypto by storm. But which chains are driving the volume?@solana & @0xPolygon came out strong in May with $146.6M and $58.8M respectfully in gacha spend volume.

With $230.1M in total gacha spend, Solana accounted for 64% of all volume while Polygon was… https://t.co/c4zUXGvkbB pic.twitter.com/PwFakC3TA6

— Messari (@MessariCrypto) June 1, 2026

Почему Pump.fun теряет обороты?

Цифры DefiLlama не оставляют места для интерпретаций. Общий доход Pump stack (Pump.fun + PumpSwap + Terminal) упал с $287,1 млн в Q1 до $179,3 млн в Q2 — минус 37,5%. Чистая прибыль сократилась с $120,9 млн до $79,1 млн.

Проблема не в технологии. Bonding curve механизм Pump.fun до сих пор обрабатывает сотни миллионов 👉 DEX-объема ежемесячно. Проблема в спросе. По данным The Block, активность платформы упала на 80% за три месяца, поскольку трейдеры переместились на перпетуальные контракты.

Факт: memecoin-лихорадка исчерпала себя. Пользователи устали от запусков токенов, которые существуют 48 часов и исчезают. Pump.fun заработал более $1 млрд кумулятивного дохода, но модель демонстрирует признаки насыщения.

Что дальше? CoinDesk сообщал, что платформа отказалась от стратегии сжигания 100% дохода из-за неспособности поддержать цену токена — теперь 50% идет на байбеки, 50% на операции.

Как Collector Crypt обогнал мемкоины?

Collector Crypt — это Solana-протокол для токенизированных физических торговых карт. Модель простая: пользователи покупают рандомизированные цифровые пакеты, привязанные к реальным оцененным картам, торгуют ими он-чейн или выкупают физическую версию.

DefiLlama описывает это как «RWA Pokémon карты на Solana». Доход генерируется с продажи gacha-пакетов (простыми словами — лутбоксы со случайным наполнением), комиссий маркетплейса и роялти, за вычетом выкупа пакетов.

Цифры Q2 2026:

• Доход: $25,8 млн против $12,3 млн в Q1 — рост +108,8%;
• За последнюю неделю: $5,1 млн, что составляет 38% от 30-дневного дохода $13,5 млн;
• Открыто более 215,000 токенизированных TCG-пакетов за неделю;
• Более 30% пользователей выкупили физические карты.

Ключевой момент: 88,3% всего DEX-объема Collector Crypt приходится на последние 30 дней. Это не распределенная активность, как у Pump.fun (1,4% за последний месяц) — это концентрированная экспансия.

Больше контекста об изменениях в Solana-экосистеме мы регулярно собираем в разделе 👉 новости альткоинов.

CARDS — токен без гарантий прибыли

CARDS, нативный токен Collector Crypt, вырос на 47% за неделю, торгуется около $0,259 по данным CoinGecko. Суточный объем торгов — $10,4 млн, капитализация — $66,83 млн, all-time high — $0,38.

Токен стал ликвидным инструментом для спекуляций на росте протокола. Но есть нюанс: DefiLlama указывает, что доход для холдеров CARDS равен нулю — трекинг отключен до официального подтверждения 👉 кошелька байбек-хаба протокола.

Простыми словами: цена CARDS отражает ажиотаж вокруг Collector Crypt, но держатели токена не получают долю от $58,4 млн кумулятивного дохода протокола. Это не акция компании, а мем с утилитой.

Рынок токенизированных торговых карт показывает контекст. Топ-7 TCG-платформ сгенерировали $230 млн gacha-продаж в мае 2026 — рост в 7 раз год к году. Solana забрал 64% этого объема.

💡 Ключевой инсайт

Solana доказывает, что потребительские приложения могут зарабатывать не только на спекуляциях. Collector Crypt показывает модель, где пользователи платят за опыт (распаковка пакетов, торговля, выкуп физических карт), а не только за надежду быстро слить токен. Если gacha-спрос выдержит следующий квартал — Solana получит вторую Revenue pillar после мемкоинов.

Что произойдет с обеими протоколами?

Если Collector Crypt сохранит текущий темп и TCG-категория продолжит расти, протокол станет устойчивым игроком в топе по доходам на Solana. CARDS останется спекулятивным инструментом, спрос на gacha-пакеты держится, а разрыв в 30-дневном доходе между Collector Crypt и Pump.fun сократится.

Если gacha-спрос упадет, объем CARDS просядет или регуляторы применят loot-box фреймворки (то есть законодательство против азартных механик в видеоиграх), концентрация активности Collector Crypt станет риском, а не доказательством роста. База $58,4 млн кумулятивного дохода выглядит тонкой по сравнению с $1 млрд Pump.fun.

Если Pump.fun реанимирует memecoin-волну или PumpSwap/Terminal компенсируют спад основной платформы, дивергенция окажется временной историей моментума.

Вот сценарии:

• Базовый: Pump остается большим генератором дохода, Collector Crypt закрепляется в топе. Потребительский доход Solana диверсифицируется;
• Collector Crypt удерживает моментум: Gacha-спрос стабилен, разрыв в доходах сокращается, токенизированные коллекционные становятся отдельной категорией;
• Pump переускоряется: Мемкоины возвращаются, DEX-объем восстанавливается — дивергенция оказывается краткосрочной;
• Collector Crypt охлаждается: Спрос на пакеты падает, регуляторное внимание растет, концентрация активности становится уязвимостью.