Предупреждение о возможном кризисе на рынке облигаций США

Главное за минуту:

• Генри Полсон, бывший министр финансов США, предупреждает о потенциальном крахе рынка облигаций США из-за долга в $35 триллионов.
• Доходность 30-летних облигаций пересекла отметку 5% — уровень, последний раз замеченный в октябре 2023 года.
• Крах облигаций будет означать резкое сокращение долларовой ликвидности, что исторически приводит к падению 👉 криптовалют.
• Полсон призывает разработать чрезвычайный «запасной» план прежде чем кризис разразится.

Аналитики 👉 Octobit рассмотрели возможные последствия для криптовалютного рынка в случае осуществления этого сценария.

Почему предупреждение Полсона имеет серьезное значение?

Вы помните 2008 год? Генри Полсон тогда стоял за рулем крупнейшего финансового спасения в истории США. Неудивительно, что его слова заставляют рынки вздрагивать даже спустя 18 лет.

Именно этот человек организовал программу TARP на $700 миллиардов, чтобы удержать финансовую систему от коллапса. Теперь он видит новую угрозу, но значительно более масштабную.

С 2008 года государственный долг США вырос с $10 триллионов до более $35 триллионов. Это не просто большие цифры — это полное изменение парадигмы. Если в 2008-м государство спасало частный сектор, то сегодня само государство становится источником системного риска.

По данным из Минфин, Полсон описал потенциальный коллапс спроса на государственные облигации как имеющий «разрушительные» последствия — сравнивая момент со «столкновением со стеной» из-за «закона экономической гравитации».

Как это повлияет на криптовалютный рынок?

Самое опасное — сокращение долларовой ликвидности. Что это означает простыми словами?

При обвале рынка облигаций инвесторы массово выходят в наличные. Внезапно доллары становятся дефицитными. А дефицит доллара — смертельный враг рисковых активов, особенно криптовалют.

Механизм передачи шока на крипторынок прямой и болезненный:

• Инвесторы продают облигации → требуют доллары
• Дефицит доллара → рост DXY (👉 индекс доллара)
• Рисковые активы (включая крипту) массово продаются
• Леверидж-трейдеры получают маржин-коллы
• Начинается каскад ликвидаций

Криптовалюты, где открытый интерес на деривативных платформах растет, имеют именно тот профиль рычага, который становится обязательством в момент резкого повышения стоимости финансирования в долларах.

По информации из Binance, исторические данные подтверждают: в марте 2020 года, когда доходность Treasuries колебалась, Bitcoin упал на 50% за считанные недели, а в 2022 году во время количественного ужесточения (QT) ФРС BTC потерял 70% от пика.

Может ли Bitcoin стать безопасной гаванью?

Тезис звучит логично. Если облигации теряют доверие, капитал должен куда-то деться. Bitcoin с его фиксированной эмиссией и неконтролируемостью правительствами становится очевидной альтернативой. Именно поэтому 👉 крупные игроки держат этот тезис на заднем плане.

Но проблема в timing. В настоящем шоке на рынке облигаций первым движением будет не ротация активов, а паника. И в этой фазе продается все, включая Bitcoin.

Вспомним март 2020-го. BTC сначала резко упал (на 50% за сутки), и только потом начал восстановление. Почему? Потому что всем нужен был кэш. Немедленно.

Эпизод апреля 2025 года четко проиллюстрировал этот механизм. Когда доходность Treasuries выросла на фоне опасений относительно тарифов, крипта не отделилась в сторону безопасности. Она падала вместе с акциями, вопреки нарративу о «цифровом золоте». Корреляция с рисковыми активами оставалась. Это — медвежий сценарий в одной точке данных.

Настоящая проблема в том, что конкретное беспокойство Полсона — что спрос на казначейские облигации может внезапно обвалиться без очевидного предупреждения, руководствуясь тем, что он называет «законом экономической гравитации» — предполагает нелинейный шок, а не постепенный дрейф доходности.

🔮 Чего ожидать дальше?

Наша команда считает, что первая реакция крипты на крах облигаций будет резко негативной. BTC может упасть до $60,000 или даже ниже за считанные дни. Но! Именно после этого начального шока Bitcoin получит свой шанс доказать статус цифрового золота. Если паника на рынке облигаций будет длиться неделями, мы увидим постепенное отделение BTC от рисковых активов.

За какими сигналами следить?

Важнейший 👉 индикатор — доходность 10-летних Treasuries относительно сопротивления 4,8%. Пробой этого уровня с ускоренной динамикой будет порогом подтверждения, достойным наблюдения.

Мы также должны внимательно следить за:

1. Заявлениями ФРС — намеки на возобновление QE будут индикатором паники
2. Корреляцией BTC с индексом доллара во время любого скачка доходности
3. Объемами открытых позиций на фьючерсах — рост будет указывать на уязвимость
4. Спредами CDS на US debt — они уже выросли на 20 базисных пунктов

Также стоит отметить, что министр финансов Скотт Бессент 1 июня 2025 года отверг подобные предупреждения от CEO JPMorgan Джейми Даймона, назвав его послужной список по таким прогнозам плохим.

Но рынки уже оценивают нечто, чего министр финансов не признает полностью — доходность 30-летних Treasuries выросла с 4,2% до 4,8% за два дня после заявления Полсона. Bitcoin отреагировал коррекцией на 5%, опустившись до $75,000.

Нам также нужно помнить о возможности нелинейных шоков. Именно из них формируются каскады ликвидаций — то, чего так боится криптовалютный рынок.