Ethereum реформується: три нові центри сили

Головне за хвилину:

• Ethereum Foundation реструктурується: з’явилися дві нові організації — Ethlabs та Ethereum Institutional;
• Обидві фінансуються компаніями Bitmine та Sharplink, які контролюють 6,59 млн ETH (5,46% всього постачання);
• Bitmine має баланс $9,8 млрд, Sharplink докупив 10 000 ETH за ціною $1 611 наприкінці червня;
• EF скоротив штат на 54 особи (20%) та закрив ZK-лабораторію, знизивши бюджет на 40%;
• Citi знизив цільову ціну ETH до $2 240, песимістичний сценарій — $1 094.

Команда Octobit розібрала нову архітектуру Ethereum і те, чому вона може спрацювати або провалитися.

Чому Ethereum Foundation більше не може робити все сам?

Факт: 1 липня 2026 стартувала Ethereum Institutional — організація, яка увібрала річну роботу Foundation з виходу на корпоративний ринок. Її мета: продавати Ethereum банкам та управляючим активами через токенізацію та стейблкоїни.

За кілька днів до цього з’явився Ethlabs — команда з п’яти колишніх старших дослідників EF. Простими словами, вони займаються технічним боком: швидшим розрахунком, інфраструктурою та монетарними аргументами на користь ETH.

Обидві ініціативи фінансують Bitmine, Sharplink та Джо Лубін (співзасновник Ethereum і власник ConsenSys). За даними офіційного блогу EF, Foundation оголосив масштабну реструктуризацію ще в березні 2026, переорієнтувавшись на роль стюарда: 👉 захист самостійності, стійкість до цензури, відкритий код, приватність, безпека.

Що це означає? EF більше не претендує на роль головного «батька» Ethereum. Він залишає за собою нейтралітет та легітимність на 👉 рівні протоколу. А комерційну та адвокаційну роботу передає зовнішнім групам.

Проблема в тому, що нейтральний орган стандартів не може одночасно бути лобістом ETH або корпоративним відділом продажів. Це знищує довіру. Рішення Ethereum Foundation: вивести ці функції за межі організації.

Хто контролює нові центри та навіщо їм це?

Ось цифри:

• Bitmine тримає 5,7 млн ETH — це 4,7% від загального постачання. Разом із готівкою та цінними паперами баланс компанії становить $9,8 млрд;
• Sharplink володіє 886 725 ETH. 28 червня вони докупили ще 10 000 ETH за середньою ціною $1 611;
• Разом обидві компанії контролюють близько 6,59 млн ETH — приблизно 5,46% від усього 👉 обсягу (за даними самого Bitmine, це 120,7 млн ETH).

При поточних цінах їхня частка коштує близько $10,6 млрд. Капіталізація Bitmine — $6,55 млрд, Sharplink — понад $1 млрд.

Простими словами: компанії, які фінансують Ethlabs та Ethereum Institutional, напряму виграють, якщо ціна ETH зросте. Навіть невелике зрушення на 10% змінює їхні баланси на сотні мільйонів доларів.

Джо Лубін, який підтримує обидві неприбуткові організації та є одним із співзасновників Ethereum, стоїть у центрі цієї схеми. Це структура, яка вимагає уваги, оскільки Bitmine та Sharplink мають прямий фінансовий інтерес у її успіху.

Більше ринкового контексту ми регулярно збираємо в розділі 👉 новини криптовалют.

Що змінилося всередині Ethereum Foundation?

Організаційний хаос. 18 червня Hsiao-Wei Wang пішла з посади співвиконавчого директора EF. До неї того ж самого року пішов Tomasz Stańczak. За п’ять місяців Foundation покинули щонайменше вісім старших співробітників.

За даними CryptoNinjas, у червні 2026 EF оголосив скорочення штату на 54 особи — це 20% від усієї команди. Паралельно закрили ZK-лабораторію (лабораторія з досліджень zero-knowledge доказів — технології, яка дозволяє підтверджувати дані без їх розголошення). Бюджет урізали на 40%.

Березнева заява Foundation 2026 року вже переформулювала його роль: стюард самостійності, стійкості до цензури, приватності та безпеки. Ніяких претензій на статус «батька» чи фінальної влади.

Це залишає простір — свідомо чи ні — для зовнішніх груп, щоб перехопити комерційну частину роботи.

Ethlabs поглинув технічну та монетарну сторону: готовність інфраструктури, ETH як монетарний інструмент, аргументи для інституцій. Ethereum Institutional поглинув продажі: побудова відносин, форуми, презентації, які перетворюють інтерес на реальний капітал.

Обидві організації вийшли за межі EF, тому що Foundation ніколи не був побудований для того, щоб добре виконувати жодну з цих функцій.

Технічні апгрейди: PeerDAS і Glamsterdam

Технічна база має значення. PeerDAS вже працює і забезпечує приблизно 10-кратне збільшення пропускної здатності даних для мереж другого рівня (layer-2 — додаткові блокчейни, які обробляють транзакції поза основним ланцюгом Ethereum для швидкості та дешевизни).

Glamsterdam, запланований на другу половину 2026 року, націлений на масштабування базового рівня: паралельна обробка транзакцій та більші блоки даних.

Академічна стаття за червень 2026 виміряла результат: пропускна здатність транзакцій на мейннеті та layer-2 подвоїлася. Медіанна комісія на мейннеті впала з понад $2 до нижче $0,02. На layer-2 медіанна комісія знизилася більше ніж на 95% — до приблизно $0,0015.

Але реальність жорсткіша: пропускна здатність мейннету залишається нижче 100 транзакцій на секунду до 2034 року. Layer-2 мережі обійдуть Solana за пропускною здатністю тільки в березні 2029, а нижчі комісії прийдуть до жовтня 2026.

Інституційний кейс Ethereum майже повністю залежить від виконання layer-2 та стандартизації — саме того типу технічної роботи, яким займається Ethlabs.

🔮 Чого чекати далі?

Схема спрацює, якщо Ethlabs утримає інфраструктуру попереду попиту, а Ethereum Institutional конвертує зв’язки в реальний капітал. Але якщо ціна ETH залишиться слабкою, а акції treasury-фірм продовжать торгуватися зі знижкою до вартості їхніх холдингів, здатність Bitmine та Sharplink фінансувати обидві неприбуткові організації скоротиться разом з їхніми балансами. Обидва сценарії реальні одночасно.

Два шляхи: бичачий і ведмежий

Бичачий кейс:

Ethereum вже контролює близько $157 млрд у стейблкоїнах — понад половину глобального обсягу стейблкоїнів. 👉 DeFi-депозити становлять приблизно $37,2 млрд — більше 62% усієї DeFi-вартості на блокчейнах.

За даними RWA.xyz, Ethereum лідирує серед мереж токенізованих реальних активів з майже $15,8 млрд розподіленої вартості активів із загальних $31,52 млрд по всіх мережах.

Citi прогнозує, що ширший ринок токенізації зросте з приблизно $17 млрд сьогодні до $5,5 трлн до 2030 року (діапазон: $2,7–8,2 трлн). Якщо Ethlabs утримає інфраструктуру попереду попиту, а Ethereum Institutional конвертує зв’язки в реальний капітал, treasury-фірми почнуть виглядати як ранні стюарди.

Ethereum стає дефолтним майданчиком для врегульованих 👉 цифрових активів, і його баланс виграє відповідно.

Ведмежий кейс:

Починається з ціни. Citi знизив 12-місячну цільову ціну ETH до $2 240 з попередніх $3 175, посилаючись на слабкий попит на ETF та негативні потоки. Ведмежий сценарій встановлений на рівні $1 094 проти поточної ціни близько $1 611.

Standard Chartered різко незгодний, тримаючи цільовий рівень $4 000 до кінця 2026 року. Але сама незгода показує, наскільки невизначеним є короткостроковий кейс.

Якщо ETH залишиться слабким, а акції treasury-фірм продовжать торгуватися зі знижкою до вартості їхніх холдингів, здатність Bitmine та Sharplink продовжувати фінансування двох неприбуткових організацій скоротиться разом з їхніми балансами.

Ethlabs та Ethereum Institutional, ймовірно, продовжать працювати. Але фінансова впевненість знизиться, і обом групам буде складніше відбити аргумент, що вони існують для того, щоб підняти ціну ETH, а не будувати справжню інституційну інфраструктуру.

Схожі кейси по токенах ми регулярно розбираємо в розділі 👉 новини альткоїнів.