Головне за хвилину:
- 👉 Криптовалютний ринок обвалився на 36% рік до року, альткоїни втратили 45% від піку жовтня 2025.
- ARK Invest купила акції криптокомпаній на $5,4 млн у момент просідання 25 червня 2026.
- Cathie Wood робить ставку на компанії, які заробляють на криптоактивності — Coinbase, Circle, Robinhood, Bullish.
- Інвестори переоцінюють підхід: акції криптобізнесів можуть бути надійнішими за токени.
Команда Octobit розібрала, чому 👉 великі гравці йдуть в акції, а не в токени, і що це означає для ринку.
Три роки без альтсезону — і нова ставка інвесторів
Криптовалютний ринок у червні 2026 виглядає невтішно. Загальна капіталізація впала більш ніж на 36% порівняно з червнем 2025. Альткоїни просіли на 45% від історичного максимуму жовтня 2025. Bitcoin демонструє найгірший старт року за останні 10+ років.
Капітал тече в AI-акції та великі IPO. Три роки очікування широкого альтсезону обернулися розчаруванням: анлоки токенів, безперервні ротації мемкоїнів, наративи, що вигорають швидше, ніж трейдери встигають зайти в позиції.
За даними Bitcoinist, 25 червня 2026 ARK Invest придбала акції чотирьох криптокомпаній на загальну суму близько $5,4 млн — у момент, коли всі ці акції торгувалися нижче.
Cathie Wood купувала на просіданні. Вибір компаній не випадковий: це фірми, які монетизують активність у криптопросторі незалежно від того, який токен зараз у тренді.
Куди ARK вклала $5,4 млн — і що отримує кожна компанія
Розподіл інвестицій ARK 25 червня виглядав так:
- Robinhood: $3,27 млн — найбільша частка;
- Coinbase: $1,28 млн;
- Circle: $637,455;
- Bullish: $199,895.
Що представляє кожна компанія?
Coinbase — 👉 біржа №1 у США за регуляторною прозорістю. У першому кварталі 2026 ринкова частка торгів досягла 8,6%, 👉 деривативи виросли на 169% рік до року, в кастоді знаходиться 12% світових криптоактивів. Понад 25% стейблкоїна USDC в обігу зберігається в продуктах Coinbase.
Але транзакційна виручка впала на 40% до $756 млн, загальна — до $1,43 млрд проти $2,03 млрд рік тому. Компанія зафіксувала другий квартальний збиток поспіль через падіння торгової активності.
Circle — емітент стейблкоїна USDC. У першому кварталі обіг USDC сягнув $77 млрд, зріс на 28% рік до року. 👉 Обсяг он-чейн транзакцій USDC підскочив на 263% до $21,5 трлн. Загальна виручка становила $694 млн, плюс 20% рік до року.
Згідно з даними Crypto Briefing, на 25 червня в обігу знаходилося $73,6 млрд USDC. Кожні 100 базисних пунктів зміни доходності резервів на таку суму дають приблизно $770 млн річних до вирахування витрат.
Robinhood — брокер для роздрібних інвесторів. Криптовиручка у першому кварталі склала $134 млн, падіння на 47% рік до року. Умовний обсяг криптоторгів впав на 48%. Загалом з урахуванням Bitstamp — $66 млрд обсягу.
Bullish — інституційна біржа. Цифровий актив-сейлз у першому кварталі — $51,8 млрд, скоригований EBITDA $35,1 млн, ринкова частка відкритих позицій у BTC-опціонах у квітні — 14%.
Порівняння криптокомпаній: що має повернутися для зростання
Чому акції можуть бути чистішою угодою, ніж токени
У бичачому сценарії роздрібна спекуляція повертається, деривативна активність відновлюється, обіг стейблкоїнів продовжує зростати. За таких умов біржі та брокери можуть переоцінитися швидше, ніж сформуються нові токенові наративи.
Простими словами: транзакційна виручка та прогнози прибутку можуть оновитися раніше, ніж трейдери визначаться, який L1, L2 чи секторний токен купувати.
Якщо Coinbase додасть 10% до транзакційної виручки від базових $756 млн за квартал — це приблизно $76 млн додаткових на квартал. При зростанні на 25% — вже $189 млн.
Компанії, що збирають комісії від активності, можуть рухатися вперед з оцінками до того, як хтось погодиться, який токен володіти.
У ведмежому сценарії AI, IPO та публічні акції продовжують поглинати капітал, криптообсяги залишаються тонкими, наративний шум тримається.
Коли активність зникає, публічні криптофірми відчувають це безпосередньо у виручці — як вже показали результати Coinbase і Robinhood. Circle залежить від утримання обігу USDC та підтримуючих резервних доходностей. Bullish залежить від інституційного попиту, який сам може скоротитися при погіршенні сентименту.
Тривала криптозима залишить усі ці бізнеси заробляти значно нижче повної потужності.
Більше ринкового контексту ми регулярно збираємо в розділі 👉 новини криптовалют.
💥 Вплив на ціну
Cathie Wood не чекає повернення бичачого ринку — вона позиціонується заздалегідь. Акції криптокомпаній дають експозицію до активності без необхідності вгадувати наступний токен-хіт. Якщо повернеться обсяг — ці компанії відчують це першими. Якщо ні — принаймні вони мають реальний бізнес, а не наратив, що вигорає за тиждень.
Токени дають бету ціни через моментум і ризик анлоків; криптоакції дають бету активності через обсяги, стейблкоїни, кастоді та роздрібні потоки.
Стара й нова версія ставки на відновлення
Стара версія тези про відновлення вимагала вибрати токен до того, як роздріб його знайде. Це означало прийняти ризик ліквідності, графік анлоків, розпад наративу та можливість того, що ротація пройде через зовсім інший сектор.
Версія через акції обмінює токенову вигоду на більш зрозумілу ставку на саму активність.
Чи виглядатиме ротація цього циклу як широкий альтсезон 2021 року, чи це буде щось вужче, швидше та складніше для 👉 трейдингу з боку токенів — питання, на яке Wood вже відповіла позиціонуванням з боку акцій.
Факт: за даними Tron Weekly, ARK Invest придбала акцій Coinbase, SpaceX, Circle, Bullish і Robinhood на загальну суму $25,54 млн станом на 27 червня 2026, що демонструє стійку прихильність до інвестицій у крипто та фінтех.
Ринок у флеті три роки. Токенові наративи вигорають. Акції криптофірм — це ставка на інфраструктуру, яка заробляє незалежно від того, який токен зараз пампиться.
