Компанія Strategy збільшує обсяги викупу акцій на $2 млрд

Головне за хвилину:

• Strategy подвоїла програму викупу привілейованих акцій STRC до $2 млрд;
• За тиждень компанія витратила рекордні $176,3 млн на викуп акцій;
• STRC торгується на 👉 рівні $97-98, що все ще на 2-3% нижче цільового показника $100;
• Bitcoin-резерви Strategy залишилися на рівні 845,050 BTC без нових покупок;
• Попередня авторизація на $1 млрд була вичерпана на 80% за сім тижнів.

Команда Octobit розібрала, чому Майкл Сейлор змушений витрачати все більше 👉 грошей на підтримку власних акцій замість купівлі Bitcoin.

Програма викупу вийшла з-під контролю

Strategy запустила програму підтримки STRC ще в липні, коли привілейовані акції впали до $71 — майже на 30% нижче номінальної вартості $100. Тоді компанія виділила $1 млрд і планувала діяти за класичною схемою: купувати агресивно внизу, поступово зменшувати викупи при наближенні до цільового рівня.

Реальність виявилася жорсткішою. Тиждень за тижнем Strategy збільшувала 👉 обсяги викупу:

• Перший тиждень: $25 млн за середньою ціною $86,52;
• Другий тиждень: $81,2 млн;
• П’ятий тиждень: $136,4 млн;
• Шостий тиждень: $151,8 млн;
• Останній тиждень (31 серпня — 7 вересня): рекордні $176,3 млн.

Парадокс у тому, що витрати зростають, а знижка скорочується. На першому тижні компанія купувала STRC зі знижкою понад 13%, зараз — менше 3%. Кожна придбана акція нижче $100 дозволяє списати $100 зобов’язань зі знижкою, але економічна вигода майже зникла.

За даними офіційних документів SEC, станом на 7 вересня компанія витратила $811,5 млн з початкового мільярда. Залишалося лише $188,5 млн — вистачило б на тиждень-два за поточних темпів.

Сейлор пропустив власний дедлайн

Восьме вересня мало стати символічною датою. Сейлор порівнював поточне відновлення STRC з первинним ростом акцій після IPO — тоді знадобилося приблизно 70 торгових днів, щоб піднятися з $90 до $100.

Якщо відлічувати від липневого дна, 8 вересня мав стати днем тріумфу. Натомість Strategy зустріла цю дату подвоєнням авторизації на викуп.

Це не провал, але й не перемога. STRC увійшов у вівторок на рівні $97-98, що на $2-3 нижче цілі. Формально компанія виконала основну роботу — ціна виросла на 35% від липневих мінімумів. Але останні 2-3% виявилися найдорожчими.

Ринок не підхопив 👉 імпульс. Зовнішній попит, на який розраховував Сейлор, не з’явився. Замість поступового виходу Strategy з ринку підтримки компанія продовжує викачувати гроші.

Strategy has repurchased $176M of $STRC and increased the size of its Digital Credit Securities Repurchase Program from $1.0B to $2.0B. As of 9/7/26, we hold 845,050 $BTC and $6.5B of USD Assets. $MSTR https://t.co/mxqv9QCRat

— Michael Saylor (@saylor) September 8, 2026

💥 Вплив на ціну

Strategy потрапила в капкан власної стратегії. Чим ближче STRC до $100, тим дорожче обходиться підтримка. Але якщо зупинитися зараз, акції можуть знову просісти. Ринок чекає, коли компанія зможе емітувати нові STRC для залучення капіталу, але це можливо лише вище $100. Поки що Strategy тільки спалює резерви.

Bitcoin залишився без уваги

Найцікавіша деталь — Strategy не купила жодного Bitcoin за останній тиждень. Компанія володіє 845,050 BTC, придбаними в середньому по $75,412 за монету. Загальна вартість портфеля — $63,73 млрд.

Тиждень тому ситуація була іншою. З 24 по 30 серпня Strategy продала акції MSTR на $602,8 млн, витратила $151,8 млн на STRC і спрямувала $369,7 млн на покупку 4,603 BTC. Тоді здавалося, що компанія знайшла баланс між підтримкою привілейованих акцій і накопиченням Bitcoin.

Але цей баланс протримався лише тиждень. З 31 серпня по 7 вересня Strategy:

• Не продала жодної акції MSTR через ATM-програму;
• Не купила жодного Bitcoin;
• Витратила всі $176,3 млн виключно на STRC.

Гроші пішли з USD Cash — пулу ліквідності, який компанія може використовувати для купівлі Bitcoin, підтримки резервів або управління капітальною структурою. На кінець періоду залишок становив $1,44 млрд. Окремий USD Reserve (призначений для дивідендів і виплат за боргами) — $5,10 млрд.

Схожі кейси управління капіталом серед публічних Bitcoin-компаній ми регулярно відстежуємо в розділі 👉 новини криптовалют.

Навіщо Strategy потрібен STRC на рівні $100

STRC — це не просто акції. Це інструмент залучення капіталу. Привілейовані акції з плаваючим дивідендом були розроблені так, щоб торгуватися біля номінальної вартості $100. Компанія може регулювати дивіденди, стимулюючи ринок тримати ціну на цільовому рівні.

Але є жорстке правило: Strategy не буде емітувати нові STRC нижче $100. Простими словами — поки акції торгуються зі знижкою, компанія не може використовувати їх для залучення грошей.

Це критично. Початкове розміщення STRC у 2025 році було розширене з 5 млн до понад 28 млн акцій через високий попит інвесторів. Компанія залучила близько $2,52 млрд. Зараз ринкова капіталізація STRC — приблизно $10 млрд, що робить його ключовим елементом фінансової структури Strategy.

Якщо STRC повернеться до $100 і утримається там, Strategy зможе:

1. Емітувати нові привілейовані акції для залучення капіталу;
2. Зменшити залежність від продажу звичайних акцій MSTR;
3. Спрямувати нові гроші на купівлю Bitcoin, а не на підтримку власних цінних паперів.

За даними аналітиків Minichart, нова авторизація на $2 млрд — це сигнал, що рада директорів готова витратити значно більше, ніж очікувалося спочатку.