Підтримка Coinbase нового конкурента OUSD замість USDC

Головне за хвилину:

• Coinbase увійшла до консорціуму Open USD (OUSD) — нового стейблкоїну, що конкурує з USDC;
• Акції Circle впали на 16% після анонсу OUSD, який підтримують 140+ компаній, включно з Visa, Mastercard, Stripe, BlackRock та Google;
• Coinbase отримувала $908 млн від Circle у 2024 році, а загальний дохід від стейблкоїнів у 2025-му склав $1,35 млрд — це 19% від усього revenue;
• Контракт між Coinbase та Circle завершується у серпні 2026 року — OUSD дає 👉 біржі важіль у переговорах;
• OUSD обіцяє безкоштовний мінтинг і викуп, а також розподіл дохідності з резервів між партнерами-дистриб’юторами.

Команда 👉 Octobit розібрала, чому найбільший партнер USDC раптом ставить на конкурента і що це означає для всього ринку стейблкоїнів.

Чому Coinbase зрадила USDC заради OUSD?

Слово “зрада” — не перебільшення. Coinbase та Circle разом побудували USDC з нуля. Біржа забезпечувала ліквідність, користувачів, інтеграції. Circle — емісію та регуляторний каркас. Все працювало. До моменту, коли Coinbase зрозуміла: вона робить левову частку роботи, але основний прибуток залишається в Circle.

Факт: у 2024 році Circle виплатила Coinbase $908 млн за дистрибуцію. Це майже мільярд. Але скільки заробила сама Circle на резервах USDC? Набагато більше. Емітенти стейблкоїнів тримають резерви у короткострокових держоблігаціях США та отримують дохідність. При $320+ млрд капіталізації всього ринку стейблкоїнів — це astronomical margins.

Open USD змінює правила гри. Консорціум із 140+ компаній — Visa, Mastercard, Stripe, BlackRock, Google, Coinbase — запускає модель, де дохідність резервів розподіляється між дистриб’юторами, а не залишається в кишені емітента. Простими словами: платформи, що приводять користувачів і забезпечують обіги, тепер отримають свій шматок пирога.

Більше контексту про зміни в 👉 крипті ми регулярно збираємо в розділі 👉 новини криптовалют.

We’ve had lots of questions from our investor community looking for thoughts on OUSD, and so I thought I’d share my direct views here for anyone.

Stablecoin networks are platform and network effect businesses that are established over a long period of time, tend towards…

— Jeremy Allaire – jerallaire.arc (@jerallaire) July 1, 2026

Скільки Coinbase заробляє на USDC зараз?

Ось цифри:

• У 2024 році Circle виплатила Coinbase $908 млн за revenue-sharing угодою;
• За весь 2025 рік дохід Coinbase від стейблкоїнів склав $1,35 млрд;
• Це 19% від усього річного revenue біржі;
• Понад 25% усього USDC в обігу — близько $19 млрд у середньому — зберігається на продуктах Coinbase;
• Layer-2 мережа Base (власність Coinbase) обробила 62% глобального on-chain 👉 обсягу транзакцій стейблкоїнів у Q1 2026 року.

Тобто Coinbase — не просто біржа. Вона контролює критичну інфраструктуру для USDC: ліквідність, депозити користувачів, Base як домінуючий L2 для стейблкоїн-розрахунків. І саме тому її підтримка OUSD — це не просто символічна участь. Це пряма загроза для Circle.

Контракт між двома компаніями оновлюється кожні три роки. Наступна дата експірації — серпень 2026 року. Тобто зараз. Coinbase підходить до столу переговорів не просто як дистриб’ютор, а як співзасновник конкуруючого продукту. Leverage максимальний.

Як Circle захищається від загрози OUSD?

CEO Circle Джеремі Аллер не став мовчати. Він опублікував розгорнутий тред у X, де захищав USDC і критикував модель OUSD. Основні аргументи:

1. Мережевий ефект. USDC обробив майже $30 трлн on-chain транзакцій у Q1 2026 року — це 80% усього обсягу доларових стейблкоїнів. Bitcoin, Tether і USDC — єдині три активи з екстремальною ліквідністю. Наступні стейблкоїни у 10 разів менші за обсягами.
2. Десятиліття інтеграцій. USDC інтегрований у десятки 👉 DeFi-протоколів, CEX, payment rails, банківських систем. Це не копіюється за рік.
3. Нульова комісія = нульовий capital retention. Якщо OUSD роздає всю дохідність партнерам, звідки вони візьмуть 👉 гроші на ліцензування, комплаєнс, 24/7 treasury management? Circle витрачає мільйони на регуляторні дозволи по всьому світу.
4. Консорціуми не працюють. Алер прямо написав: “Великі групи компаній координуються погано і рідко створюють щось конкурентоспроможне.” Circle експериментувала з консорціумом на ранніх стадіях USDC — не спрацювало. Автономні стратегічні партнерства виявилися ефективнішими.

За даними Artemis, USDC залишається топ-3 найліквіднішим цифровим активом у світі. Але питання не в поточній ліквідності. Питання в тому, чи зможе Circle утримати Coinbase як ключового партнера після серпня 2026 року.

🔮 Чого чекати далі?

OUSD — це не просто новий токен. Це реструктуризація економіки стейблкоїнів. Якщо великі дистриб’ютори (Coinbase, Stripe, Visa) отримають більшу частку revenue, емітенти на кшталт Circle і Tether втратять margins. Але є нюанс: консорціуми з 140 учасниками рідко приймають рішення швидко. Circle та Tether можуть shipити що завгодно без комітетів. Швидкість vs капітал — побачимо, хто виграє.

Чи зможе OUSD обійти USDC та Tether?

Скептики вказують на кілька проблем:

• Cold-start problem. Будь-який новий стейблкоїн стикається з проблемою курки та яйця. Біржі не листять токен без ліквідності. Ліквідність не з’являється без лістингів. USDC та USDT вирішували це роками.
• Regulatory target. Коли один токен випускають Visa, Mastercard, BlackRock, Google і Coinbase одночасно — це ідеальна мішень для антимонопольних регуляторів. Circle та Tether набирали ліцензії по всьому світу поступово. OUSD стартує як гігант — це привертає увагу.
• Конфлікт інтересів. Stripe купила Bridge (стейблкоїн-інфраструктуру). Ripple запускає власний стейблкоїн. Банки тестують tokenized deposits. Чи будуть ці компанії реально пушити OUSD, якщо в них є власні продукти?

Лоренцо Валенте, директор з досліджень цифрових активів в ARK Invest, прямо написав: “Консорціум із 500 конкурентів не має прецедентів успіху. Circle та Tether shipять що хочуть, коли хочуть, без зобов’язань перед кимось. Швидкість прийняття рішень серед конкурентів буде льодяною.”

Kayla Phillips з Hivemind додала: “Як усі ці сторони координуватимуть governance? Малоймовірно, що всі 140 матимуть рівне місце за столом. Якщо ні — чи будуть вони взагалі мотивовані брати участь?”

Факт: ринок стейблкоїнів перевищує $320 млрд капіталізації. USDT домінує з ~$150 млрд, USDC — близько $50 млрд. OUSD стартує з нуля. Навіть з корпоративною підтримкою — це багаторічний марафон.