Біткоїн на роздоріжжі: чому покупці непевні

Головне за хвилину:

• Bitcoin впав через рівень $60,000 вночі до $59,537;
• Дані Glassnode фіксують падіння попиту на спотовому ринку;
• ETF-інвестори вивели капітал за шість тижнів поспіль, загалом близько $6 млрд;
• Сильний долар та зростання дохідності облігацій тримають покупців збоку;
• Станом на момент публікації BTC відновився до $61,600.

Команда Octobit розібрала он-чейн дані та пояснює, чому ринок демонструє недооціненість, але покупці все ще не входять.

Що спричинило пробій $60k

Glassnode відстежив ключовий сигнал: спотова кумулятивна дельта 👉 обсягу (CVD) падала швидше за ф’ючерсну CVD у дні перед пробоєм. Відкритий інтерес залишався низьким, фандинг тримався позитивним навіть під час падіння ціни. Це профіль реального продажу від холдерів, а не ліквідація левериджу.

Простими словами: коли трейдери з плечем злітають, ринок швидко очищується через примусове закриття позицій. Але коли продають власники без кредиту — вони можуть скидати поступово, поки не з’являться переконані покупці.

Факт: спотові 👉 Bitcoin ETF у США зафіксували середній відтік майже $300 млн на день на піку червневого обвалу. Шість тижнів поспіль — близько $6 млрд вийшло з продуктів. У це входить найбільше одноденне погашення 2026 року: BlackRock IBIT втратив $388 млн 2 червня.

За даними Bitcoinist, Bitcoin залишається нижче True Market Mean Glassnode на 👉 рівні $77,200, що свідчить про фазу відновлення ринку, а не підтвердженого бичачого розвороту.

Більше контексту ми збираємо в розділі новини Bitcoin.

Макроекономічний тиск посилюється

Сильний звіт про зайнятість у США на початку червня змусив грошові ринки повністю закласти в ціну підвищення ставки ФРС до кінця року. До цього ринки очікували зниження ставок.

Дохідність дворічних казначейських облігацій підскочила на 12 базисних пунктів до 4,16%. Долар виріс до річного максимуму. Nasdaq 100 впав приблизно на 5% за одну сесію, індекс виробників чіпів обвалився на 10%. Bitcoin пішов слідом у загальній риск-офф хвилі.

Цей тиск накопичувався через червень: 👉 індекс долара піднявся до 101,15 станом на 23 червня, а BTC пробив $60,000, коли накопичена вага слабких потоків і ворожих макроумов спрацювала.

Glassnode зафіксував повернення долара вище 200-денної 👉 ковзної середньої як протилежний вітер для BTC. Bitcoin торгувався значно нижче своєї 200-денної, тоді як акції вже відновилися вище своїх.

Що бачить Glassnode у даних

Glassnode розміщує True Market Mean Bitcoin на рівні $77,000. Поточні ціни приблизно на 23% нижче цього рівня.

True Market Mean — це поріг, що відокремлює широкі бичачі та ведмежі режими ринку. Тобто Bitcoin перемістився глибоко в те, що Glassnode описує як структурну ведмежу територію: дисконт відносно середньої вартісної бази активних інвесторів і одночасно слабкий режим попиту.

90-денний середній чистий реалізований прибуток/збиток становить близько -$205 млн на день, підтверджуючи стійку реалізацію збитків по всьому ринку.

Це середовище, домінантне за збитками, тягне центр ваги Bitcoin до Realized Price поблизу $53,400, значно нижче True Market Mean на $77,000. Це робить нижній референсний рівень більш оперативним зараз.

Вартісна база короткострокових холдерів (STH) впала до $71,400. Glassnode читає це як конструктивний ранній крок: нові покупці вперше накопичують нижче широкого циклічного середнього, переоцінюючи середню точку входу нещодавніх учасників донизу.

За даними KuCoin News, Bitcoin все ще торгується на 15% нижче критичного он-чейн рівня після червневого розпродажу, що свідчить про фазу відновлення ринку.

Glassnode відзначає: Coinbase Spot CVD повернувся до позитивної території, тоді як 👉 Binance залишився негативним. Це вказує на те, що інституційні покупці США заходять на межі, тоді як офшорні трейдери стримуються.

Проблема накладних рівнів

Реальний тест відновлення — чи зможе BTC поглинути накладну пропозицію між $66,800 і $70,700 без перекочування назад.

Вище цієї зони вартісна база короткострокових холдерів на рівні $71,400 стає наступною контрольною точкою. Рух назад до цього рівня перевірить, чи зможуть покупці, які накопичували під час обвалу, утримати свої позиції проти продавців, які купили раніше і зараз намагаються вийти близько до беззбитковості.

Вище $71,400 True Market Mean на $77,000 є пороговим рівнем режиму — рівнем, на якому структурне ведмеже прочитання Glassnode потребуватиме перегляду.

Дані Glassnode показують відновлення 25-дельта скью за термінами погашення. Тижневий скью виріс приблизно з 12% до 24%, місячний скью піднявся з близько 14% до 23%, ставлячи пути в значну премію до порівнянних колів.

Трейдери платять за 👉 захист від ще одного етапу вниз. Ця позиція відображає ту саму структурну реальність, що й он-чейн дані: ринок знайшов цінність на поточних цінах, але переконаність покупців все ще занадто тонка, щоб діяти.

💡 Ключовий інсайт

Bitcoin дешевий за всіма метриками Glassnode, але це не означає автоматичного відскоку. Ринок чекає стабілізації ETF-потоків і повернення офшорного попиту. Якщо BTC пробиває зону $66,800–$70,700 і тримається вище $71,400 — це сигнал, що покупці готові поглинати пропозицію від підводних холдерів. Поки цього немає — ціна може дрейфувати до Realized Price на рівні $53,400.

Два шляхи звідси

Якщо ETF-потоки стабілізуються і покупка Coinbase, яку виявив Glassnode, розшириться на офшорні майданчики, що все ще працюють з негативною CVD, Bitcoin матиме компоненти відновлення.

Повернення зони пропозиції $66,800–$70,700 покаже, що покупці досить сильні, щоб поглинути найбільш концентрований пул накладних продавців. Стійкий рух вище $71,400 дасть сильніше підтвердження, що покупці обвалу тримають позиції, а не перевертають їх у перший рельєфний відскок.

23 червня зафіксовано $39,2 млн чистих притоків ETF — перший позитивний день за тижні, очолюваний ARKB і MSBT. Один день нічого не вирішує, але це правильний тип даних для відстеження.

Якщо спотовий продаж продовжиться та ETF-погашення повернуться, он-чейн гравітація до Realized Price близько $53,400 вступає в дію.

Bitcoin торгувався дешево за кожною основною метрикою оцінки Glassnode протягом тижнів, але ринок не залучив достатньо покупців, щоб діяти на це. Реалізовані збитки мають зникнути, а ETF-канал має перевернутися з тягаря на підтримку, перш ніж цей дисконт стане відновленням.