Біткоїн підтримується на рівні $60,000 – ставка на падіння долара

Головне за хвилину:

• Bitcoin впав на 7.5% до $61,700 за тиждень;
• Понад 95% короткострокових власників у збитках — середні втрати 17-19%;
• 👉 Індекс долара DXY тримається на 👉 рівні 100.01, дохідність 10-річних трежеріз — 4.53%;
• Glassnode: відновлення можливе лише якщо DXY впаде нижче 99 або дохідність облігацій знизиться до 4.2%;
• Ключова подія — засідання FOMC 16-17 червня та дані CPI від 10 червня.

Команда Octobit розібрала он-чейн метрики, макроумови та три сценарії для BTC на найближчі тижні.

Чому $60,000 — це ставка на макро?

Bitcoin зараз заручник двох цифр: індексу долара DXY (тримається на 100.01) та дохідності 10-річних трежеріз (4.53%). Glassnode прямо заявляє: без пробою DXY нижче 99 або падіння дохідності до 4.2% жодного стійкого відновлення не буде.

Факт: коли долар зростає, вартість утримання спекулятивних активів зростає автоматично. За останні 30 днів DXY додав 2.1%, а спред між 10-річними та 2-річними облігаціями (+0.39%) сигналізує про пізню фазу циклу — середовище, де ризик не в моді.

Що це означає? Bitcoin конкурує з безризиковою ставкою 4.5%+ у доларах, які самі по собі дорожчають. Для трейдерів це токсична комбінація. Більше ринкового контексту ми регулярно збираємо в розділі 👉 новини криптовалют.

Що кажуть он-чейн метрики?

Glassnode фіксує глибоку знижку. AVIV z-score досяг -1.09, потім відкотився до -1.06 — це екстремальна зона дисконту відносно циклічної середньої. Коефіцієнт AVIV (порівняння спот-ціни з середньою базою активних інвесторів) тримається на рівні 0.80. Простими словами: BTC торгується нижче ціни, за яку його купували активні учасники.

Короткострокові власники (STH) — ті, хто купив BTC протягом останніх 155 днів — у максимальному стресі. STH MVRV впав до 0.81, потім відновився до 0.83. Це означає, що свіжі покупці в середньому сидять у мінусі на 17-19%. І лише 3.3% з них у прибутку проти середнього значення 55% за чотири роки.

Ще один 👉 індикатор капітуляції — STH-SOPR z-score на рівні -1.86. Це всього 0.14 стандартного відхилення до порогу -2, який Glassnode асоціює з серйозною капітуляцією. Тобто ринок на межі, коли слабкі руки масово фіксують збитки.

За даними CoinDesk, більше половини Bitcoin тримається у нереалізованих збитках — історично це сигнал дна ведмежого ринку. Схожі кейси ми розбираємо в розділі 👉 новини Bitcoin.

Де попит і чому його немає?

Coinbase Premium — індикатор активності американських інвесторів — весь час руху до $60K залишався у від’ємній зоні. Простими словами: US-спот-трейдери не купували просадку. Раніше кожна корекція викликала агресивний dip-buying з боку Coinbase-клієнтів. Зараз — тиша.

Корпоративні трежері, які підтримували BTC у квітні-травні з щоденними інфлоу понад $500 млн, різко сповільнилися з початку червня. Зараз щоденні покупки — лише частка від колишнього темпу.

Опціонний ринок теж нервує. Одномісячна імплікована волатильність підскочила з ~34% до 45%, шестимісячна — з 40% до 44%. Одномісячний 25-delta skew виріс з 11% до 24% — трейдери платять премію за 👉 захист від падіння. Частка пут-опціонів у загальній премії: 32.4% за тиждень, 35.9% за останню добу.

Що це означає? Ринок дискаунтовий, делевереджений, але покупці не поспішають. Demand vacuum.

🧠 Думка команди Octobit

Он-чейн метрики кричать про дно, але макро тримає ринок у заручниках. Якщо DXY не проб’є 99, а дохідність трежеріз залишиться вище 4.5%, капітуляція може поглибитися. Поточна ціна — не гарантія розворота, а залежність від FOMC 16-17 червня. Чекаємо сигналу від ФРС, а не від Bitcoin.

Три сценарії: бики, база, ведмеді

Бичачий сценарій: DXY пробиває 99 або дохідність 10-річних трежеріз стискається до 4.2%. Драйвери: м’які дані CPI, голубині прогнози FOMC, розворот у бік risk-on. У цьому випадку Coinbase Premium виходить з дисконту, корпоративні трежері відновлюють акумуляцію, опціонний skew нормалізується. BTC переоцінюється вгору з поточної он-чейн знижки.

Базовий сценарій: DXY тримається біля 100, дохідність 10-річних — навколо 4.5%. Bitcoin застрягає в діапазоні $60K без підтвердженого відновлення. Реакція ринку облігацій після FOMC визначає наступний крок.

Ведмежий сценарій: DXY залишається вище 100, дохідність — вище 4.5%. Більше свіжих покупців капітулюють, STH-SOPR рухається до або нижче -2. Рівень $60K поглинає продажі у вакуумі попиту. Сильний сюрприз по інфляції, ястребиний dot plot ФРС, risk-off bid у долар — і макро ламає он-чейн дисконт.

За даними KuCoin Blog, співзасновник Glassnode Рафаель Шульце-Крафт прогнозує ймовірне дно Bitcoin між $46,000 та $54,000 на основі історичних моделей оцінки.