Відмінності централізованої біржі та децентралізованої біржі: що вибрати для безпечного трейдингу

Є два способи торгувати криптовалютою. Можна зареєструватися на Binance або WhiteBit — такі платформи називають централізованими біржами. Там ваші монети зберігає компанія, вона ж проводить усі угоди. Або вибрати Uniswap, PancakeSwap — це децентралізовані біржі, де працює код на блокчейні, а не живі люди. Підключили гаманець, обміняли токени, відключилися. Ніхто не бачив ваше ім’я.

У цій статті ми розберемо:

• Хто володіє вашими монетами на CEX і DEX — і чому це важливо для безпеки;
• Як смарт-контракти на Uniswap змінюють токени без участі компанії;
• Злом Mt.Gox і втрати інвесторів на централізованих біржах — мільярди доларів зникли за день;
• Чи потрібна верифікація KYC для анонімної торгівлі і де її можна уникнути;
• Яку платформу вибрати новачкові, яку досвідченому трейдеру.

Централізована біржа vs децентралізована біржа: основні відмінності

На Binance ви створюєте обліковий запис, вводите пошту і пароль. Переказуєте туди ефір або біткойн — монети надходять на гаманці компанії, в особистому кабінеті бачите тільки цифри балансу. Якщо Binance завтра зламають або заблокують ваш обліковий запис, ви втратите доступ до грошей. Uniswap працює по-іншому: заходите на сайт, підключаєте MetaMask, смарт-контракт читає ваш баланс прямо з гаманця. Платформа нічого не зберігає, не може заморозити кошти, не знає вашого імені.

Що таке централізована біржа (CEX)?

Централізована біржа — платформа, де компанія контролює всі процеси торгівлі криптовалютою. Ви створюєте обліковий запис, проходите верифікацію особи, переказуєте активи — і з цього моменту біржа стає посередником між вами і ринком. Технічно це схоже на класичні фондові майданчики, де один оператор керує всією інфраструктурою.

В Octobit ми використовуємо кілька таких платформ одночасно. Binance вибрали для великих обсягів — там ліквідність дозволяє увійти або вийти з позиції без помітного впливу на ціну. На Bybit відкриваємо деривативні контракти, тому що маржинальні інструменти там працюють стабільніше. KuCoin потрібен для іншого завдання: нові токени з’являються там раніше, ніж на великих біржах, це дає тимчасову перевагу.

За даними CoinMarketCap, CEX заробляють на комісіях з транзакцій, платних лістингах і додаткових послугах на зразок стейкінгу. Kraken, наприклад, пропонує відсоток на застейкані монети — біржа використовує ці активи для валідації блоків, частину доходу віддає користувачам.

Принцип роботи централізованої біржі

Реєструєтеся на Binance — вводите пошту, придумуєте пароль. Платформа вимагає верифікацію: завантажуєте скан паспорта, робите селфі з документом, чекаєте перевірки. Це KYC — процедура ідентифікації для дотримання законів проти відмивання грошей. Без неї більшість функцій заблоковано.

Після схвалення облікового запису робите депозит. Переказуєте біткоїни з зовнішнього гаманця на адресу, яку біржа згенерувала спеціально для вас. Монети надходять на сховище компанії — у вашому особистому кабінеті просто оновлюється цифра балансу. Фізично ваших монет там немає, є запис у базі даних Binance.

Тепер торгівля. Відкриваєте пару BTC/USDT, бачите ордербук — таблицю із заявками. За даними UEEx, ордербук показує всі активні заявки на купівлю (біди) і продаж (аски) для конкретної пари в реальному часі. Зелені цифри — покупці готові купити біткоїн за вказаною ціною. Червоні — продавці пропонують продати.

Хочете купити? Є два варіанти. Перший — ринковий ордер: натискаєте «купити за ринком», система миттєво знаходить найближчого продавця, угода відбувається за секунду. Ціна може трохи відрізнятися від тієї, що бачили на екрані, це називається прослизання. Другий варіант — лімітний ордер: вказуєте ціну, за якою готові купити, заявка потрапляє в ордербук і чекає, поки хтось погодиться продати за вашою ціною.

Як виконується угода:

• Ви ставите лімітний ордер: купити 0,5 BTC за ціною $122 000;
• Біржа додає вашу заявку в ордербук серед інших покупців;
• Хтось розміщує продаж 0,5 BTC за $122 000 або нижче;
• Торговий движок біржі автоматично зіставляє заявки і виконує угоду за мілісекунди;
• Система списує USDT з вашого балансу, зараховує BTC;
• Біржа бере комісію з кожної сторони — зазвичай 0,1% від суми.

Трейдер з команди Octobit проходив KYC на Kraken — там перевірка тривала 2 дні, вимагали підтвердження адреси проживання. На Bybit верифікація пройшла за 20 хвилин. Виведення коштів працює так: вказуєте адресу гаманця, куди потрібно відправити монети, підтверджуєте через email і двофакторну аутентифікацію, біржа обробляє запит вручну (для великих сум), потім відправляє транзакцію в мережу. Комісії на виведення фіксовані: Binance бере 0,0005 BTC за виведення біткоїна, MEXC — 0,0004 BTC.

У спотовій торгівлі на CEX купуєте актив за поточною ринковою ціною без кредитного плеча. Це найпростіший тип операцій — купив дешевше, продав дорожче, різниця твоя. Фіатна валюта обмінюється безпосередньо: прив’язуєте банківську картку до ByBit, переказуєте долари, отримуєте USDT або будь-яку іншу криптовалюту на вибір.

Децентралізована біржа — код на блокчейні. Немає компанії, яка тримає ваші гроші. Підключили гаманець до сайту Uniswap, вибрали токени, натиснули swap. Смарт-контракт виконав обмін. Все.

Працює так: відкриваєте PancakeSwap. Кнопка «Connect Wallet». MetaMask запитує пароль — вводите у себе в розширенні браузера, не на сайті біржі. Смарт-контракт бачить ваш баланс ETH. Вказуєте: хочу обміняти 1 ETH на USDC. Підтверджуєте. Платите газ майнерам Ethereum. Через 20 секунд USDC в гаманці. Біржа взагалі не чіпала монети — транзакція пройшла безпосередньо через мережу.

Uniswap пише: DEX не обмежують обсяги угод, не просять документи, дають доступ до тисяч токенів. Денний оборот у 2025 році перевищив мільярди доларів.

Як працює децентралізована біржа?

Заходьте на Uniswap. Натискаєте «Connect Wallet», MetaMask запитує пароль. Вводите його у своєму розширенні, а не на сайті. Вибираєте обмін: 1 ETH на USDC. Платформа показує курс і плату за газ — сьогодні це копійки, близько $0,50-1 за swap. Підтверджуєте. Через 15 секунд USDC у гаманці.

Що відбувається технічно:

• Смарт-контракт Uniswap забирає ваш 1 ETH;
• Відправляє його в пул ліквідності ETH/USDC;
• З того ж пулу вам надходить еквівалент в USDC;
• Другої сторони угоди немає — ви торгуєте з пулом.

Автоматизовані маркет-мейкери (AMM):

AMM замінили ордербуки. Замість очікування продавця, система розраховує ціну за формулою. Uniswap використовує x × y = k: кількість першого токена помножити на кількість другого дорівнює константі. Купили ETH з пулу — його менше, ціна зростає автоматично.

Приклад розрахунку ціни:

У пулі ETH/USDC на PancakeSwap:

• Лежить 500 ETH і 2,000,000 USDC
• Константа k = 500 × 2,000,000 = 1,000,000,000

Ви купуєте 5 ETH:

• У пулі залишиться 495 ETH
• USDC має стати: 1,000,000,000 ÷ 495 = 2,020,202
• Вам потрібно додати 20,202 USDC
• Ефективна ціна ~$4,040 за ETH замість ринкової $4,000

Це прослизання через зміну балансу пулу.

Хто створює пули ліквідності?

За даними Chainlink, будь-хто вносить пару токенів і отримує відсоток від угод.

Досвід Octobit (2023):

• Внесли $5000 в пул BNB/BUSD на PancakeSwap (50/50)
• За місяць комісії принесли $120
• BNB виріс на 15%, BUSD залишився на місці
• Зіткнулися з непостійними втратами
• Висновок: тримай просто BNB — заробили б більше

Атомарні свопи:

Або обмін завершується повністю, або відкочується. Смарт-контракт не може забрати ETH і не віддати USDC — транзакція неподільна. Не вистачило ліквідності? Угода скасовується, гроші залишаються. Втратите тільки плату за газ.

Кейс: обмін через 1inch в Octobit

Обмінювали $50,000 USDT на ETH:

• 1inch розділив угоду: 60% Uniswap + 25% Sushiswap + 15% Curve
• Курс на 0,3% кращий, ніж на одному Uniswap
• Економія: $150
• Але плата за газ зросла до $45 замість $12-15 (три смарт-контракти)

Плата за газ у 2025 році:

Типи децентралізованих бірж

Децентралізовані біржі працюють за трьома різними схемами. Кожна вирішує свої завдання.

1. Ордербук ончейн (книги замовлень в мережі)

Всі заявки на купівлю та продаж записуються безпосередньо на блокчейн. Кожна зміна ціни, кожне скасування ордера — окрема транзакція в мережі. Модель копіює класичні біржі, але децентралізовано.

Приклади: Serum (Solana), Loopring (Ethereum Layer 2)

Проблема: На Ethereum це дорого. Розмістити лімітний ордер — транзакція, скасувати — ще одна. У 2021 році, коли газ коштував $50-100, трейдери платили сотні доларів просто за управління ордерами. Тому ончейн ордербуки живуть в основному на швидких мережах типу Solana.

1. Ордербук оффчейн (книги замовлень поза мережею)

Заявки розміщуються поза блокчейном — на серверах біржі або через P2P-мережу. На ланцюг потрапляє тільки фінальний розрахунок угоди. Це гібрид: швидкість централізованих платформ + контроль DEX.

Приклади: dYdX (до v4), 0x Protocol

В Octobit тестували dYdX v3 для ф’ючерсів. Ордери розміщувалися миттєво без комісій, розрахунок проходив ончейн. Зручно для активної торгівлі — не платиш газ за кожну дію. Але є нюанс: оффчейн частину контролює організація, це знижує децентралізацію.

1. AMM (автоматизовані маркет-мейкери)

Ніяких ордербуків. Є пули ліквідності з токенами, ціна розраховується за формулою. Купили з пулу — ціна зросла, продали — впала. Модель стала стандартом для DEX.

Приклади: Uniswap, PancakeSwap, Curve, Balancer

Технічні відмінності:

Ордербуки вимагають постійної активності учасників. Немає покупців за потрібною ціною — угода не відбудеться. AMM працюють завжди: формула визначає ціну автоматично, поки в пулі є токени.

В Octobit для спотової торгівлі використовуємо AMM-біржі — Uniswap на Ethereum, PancakeSwap на BNB Chain. Для деривативів дивимося в бік dYdX або Hyperliquid — там потрібна точність виконання лімітних ордерів, яку AMM не дає.

Моделі DEX за популярністю (дані 2025):

• AMM: 85% всіх DEX-угод
• Ордербук оффчейн: 12% (в основному деривативи)
• Ордербук ончейн: 3% (нішеві проекти)

AMM стали стандартом, тому що працюють «з коробки». Запустив смарт-контракт, створив пул з двома токенами — біржа готова. Для ордербуків потрібна критична маса трейдерів, інакше ліквідності немає.

DEX-агрегатори: об’єднана ліквідність

DEX-агрегатори вирішують проблему фрагментованої ліквідності. На Uniswap один курс ETH/USDC, на Sushiswap інший, на Curve третій. Агрегатор перевіряє всі платформи одночасно, знаходить де дешевше, розбиває вашу угоду між декількома DEX для оптимальної ціни.

Як працює:

Хочете купити 10 ETH за USDC через 1inch:

1. Агрегатор сканує Uniswap, Sushiswap, Curve, Balancer.
2. Розраховує: де купити яку частину для мінімальної середньої ціни.
3. Створює одну транзакцію, яка взаємодіє з декількома смарт-контрактами.
4. Результат: 4 ETH з Uniswap + 3,5 ETH з Sushiswap + 2,5 ETH з Curve.

Кейс Octobit:

Обмінювали 100 ETH на USDT:

Через Uniswap безпосередньо:

• Курс: $3,985 за ETH (через прослизання)
• Разом: $398,500
• Газ: $15

Через 1inch:

• 40 ETH через Uniswap по $3,998
• 35 ETH через Sushiswap по $3,996
• 25 ETH через Curve по $3,994
• Середній курс: $3,996
• Разом: $399,600
• Газ: $52 (три DEX)

Економія: $1,100 мінус додатковий газ $37 = $1,063 чистого прибутку

Оптимізація торгівлі через агрегатори:

• Для сум до $5,000: різниця з прямим DEX мінімальна, економія $10-30
• Від $5,000 до $50,000: економія $50-500, окупає підвищений газ
• Понад $50,000: агрегатор обов’язковий, прослизання на одному DEX з’їсть тисячі

Octobit використовує 1inch як основний інструмент для сум від $10,000. Для дрібних обмінів йдемо безпосередньо на Uniswap або PancakeSwap — не варто переплачувати газ заради економії $20.

Технічні деталі:

DEX-агрегатори враховують не тільки ціну в пулі, але і глибину ліквідності. Якщо на Uniswap пул глибокий, але ціна гірша на 0,1%, а на Sushiswap дрібний пул з кращою ціною — агрегатор розділить угоду так, щоб не викликати сильне прослизання на Sushiswap.

Matcha від 0x додає функцію «максимальне прослизання» — вказуєте 0,5%, угода не пройде, якщо підсумкова ціна відхилиться більше

Крос-чейн торгівля та інтероперабельність

Портфель розкиданий по мережах: BTC на Bitcoin, ETH на Ethereum, SOL на Solana. Раніше обмін між ними вимагав централізовану біржу — перевести все на Binance, там обміняти, вивести назад. Крос-чейн DEX усуває посередника.

Як працює крос-чейн обмін:

Хочете обміняти 1 BTC на ETH через THORChain:

1. Відправляєте BTC з вашого Bitcoin-гаманця
2. THORChain отримує BTC, конвертує в RUNE (нативний токен протоколу)
3. RUNE обмінюється на ETH всередині протоколу
4. ETH приходить на ваш Ethereum-гаманець

Вся операція проходить через смарт-контракти, без мостів і wrapped-токенів.

За даними Coin Bureau, у 2025 році 28% усіх DEX-транзакцій відбуватимуться міжланцюговими. Це стало стандартом, а не екзотикою.

Чому це важливо:

• Різні мережі — різні переваги: Ethereum безпечний, Solana швидкий, BNB Chain дешевий
• Ліквідність фрагментована по ланцюгах — крос-чейн об’єднує її
• Немає необхідності тримати активи на CEX для обміну між мережами

Кейс Octobit:

Тримали портфель: 50% ETH на Ethereum, 30% SOL на Solana, 20% AVAX на Avalanche. Вирішили перебалансувати — продати частину AVAX, купити SOL.

Через Binance (старий спосіб):

1. Виведення AVAX на Binance — $2 комісія, 10 хвилин
2. Продаж AVAX за USDT — 0,1% комісія
3. Купівля SOL за USDT — 0,1% комісія
4. Виведення SOL на гаманець — $1 комісія, 5 хвилин

Через THORSwap (крос-чейн DEX):

1. Підключили Avalanche-гаманець до THORSwap
2. Вибрали swap: AVAX → SOL
3. Підтвердили транзакцію
4. Через 3 хвилини SOL в Solana-гаманці

THORChain не вимагає wrapped-токенів — обмін нативних активів безпосередньо. Комісія протоколу 0,3%, плюс газ в обох мережах ($3 сумарно).

Технічні рішення для інтероперабельності:

Атомарні свопи гарантують: або обидві сторони отримують активи, або транзакція відкочується. THORChain використовує Bifröst — протокол, який стежить за транзакціями в різних блокчейнах одночасно.

Мости (bridges) — альтернативний підхід. Заблокуй токен в одній мережі, отримай wrapped-версію в іншій. Проблема: мости часто зламують. У 2022-2024 втрати на мостах перевищили $2 млрд. THORChain уникає цього — нативні свопи безпечніші.

Cosmos використовує IBC (Inter-Blockchain Communication). Мережі в екосистемі Cosmos (Osmosis, Secret Network, Terra 2.0) обмінюються активами миттєво через єдиний протокол. Але працює тільки всередині Cosmos — для Bitcoin або Ethereum потрібні інші рішення.

Торгівля між мережами в Octobit:

Використовуємо THORSwap (інтерфейс для THORChain), коли потрібен обмін Bitcoin ↔ Ethereum ↔ BNB Chain. Для токенів всередині EVM-мереж (Ethereum, Polygon, Arbitrum) беремо LayerZero-протоколи через Stargate Finance — дешевше і швидше.

Обмеження крос-чейну:

• Комісії вищі, ніж в одній мережі (платиш газ у двох ланцюгах);
• Час виконання 2-10 хвилин проти секунд на звичайному DEX
• Не всі токени підтримуються — THORChain працює тільки з великими активами;
• Ризик застрягання транзакцій при конгестії будь-якої з мереж.

Історія розвитку криптовалютних бірж

2010-2011: Народження CEX

Mt.Gox запустився в 2010 році як перша велика централізована біржа. Спочатку сайт створили для торгівлі картками Magic: The Gathering, потім переробили під Bitcoin. До 2013 року платформа обробляла 70% всіх Bitcoin-транзакцій у світі. Домінування абсолютне.

У 2011 році почалися злами. Хакери вкрали приватні ключі, поступово виводили монети непомітно. До лютого 2014 зникло 850 000 BTC — тоді це було $450 млн, зараз було б $22+ млрд. Біржа оголосила банкрутство. Тисячі користувачів втратили кошти. Виплати кредиторам почалися тільки в 2023, через 9 років.

Octobit тоді ще не існував, але команда пам’ятає історії колег, які тримали гроші на Mt.Gox. Інцидент змінив індустрію — з’явилися перші регулювання в Японії, біржі почали використовувати холодне зберігання, аудити безпеки стали стандартом.

2015-2017: Зростання Coinbase і Binance

Coinbase (2012) і Binance (2017) врахували помилки Mt.Gox. Додали страхування депозитів, KYC/AML, багатофакторну аутентифікацію. Binance виріс до найбільшої біржі за обсягом за рік. Ethereum запустився в 2015 році — це відкрило шлях для смарт-контрактів і майбутніх DEX.

2016-2018: Перші DEX

EtherDelta (2016) став першим DEX на Ethereum. Працював через ордербук ончейн, але був повільним і дорогим. У листопаді 2018 Hayden Adams запустив Uniswap — першу AMM-біржу. Замість ордербука використовував пули ліквідності і формулу x × y = k. Революція почалася.

2020: DeFi літо

Влітку 2020 вибухнув DeFi. Compound запустив токен COMP з ліквідним майнінгом — користувачі отримували токени за надання ліквідності. Uniswap скопіював модель. Обсяг торгів зріс з $169 млн у квітні до $15 млрд у вересні — зростання в 100 разів за 5 місяців.

Total Value Locked в DeFi протоколах: квітень 2020 — $800 млн, вересень 2020 — $10 млрд. З’явилися Yearn Finance, SushiSwap (атака-вампір на Uniswap), сотні food-токенів. Прибутковість досягала тисяч відсотків річних. Хайп був шалений.

Octobit тоді активно торгував на Uniswap, надавав ліквідність в пули ETH/USDC. За місяць заробляли 30-50% на комісіях, але волатильність з’їдала прибуток через нестабільні втрати. Багато проєктів виявилися скамами, токени падали на 99%. Але технологія AMM довела свою життєздатність.

2021-2025: Еволюція та масштабування

Uniswap V3 (травень 2021) додав концентровану ліквідність — провайдери могли вказувати діапазон цін, ефективність капіталу зросла в тисячі разів. Платформа розширилася на Layer 2 — Arbitrum, Optimism, знизивши комісії з $50-100 до $1-5.

До 2025:

• 28% всіх DEX-транзакцій проходять крос-чейн
• Середній газ на Ethereum: 2,7 gwei проти 72 в 2024
• Binance обробляє десятки мільярдів доларів щодня
• DEX займають ~15% від обсягу CEX, але ростуть швидше

Контроль над активами: різниця між централізованими та децентралізованими біржами

Головна відмінність CEX від DEX — хто володіє приватними ключами. На Binance переказуєте 5 ETH, вони потрапляють на гаманець компанії. У вашому акаунті показується «Баланс: 5 ETH», але фізично монети лежать у біржі. Захочуть заморозити — заморозять. Збанкрутують — втратите доступ. Децентралізовані біржі працюють інакше: кошти весь час у вашому MetaMask або Ledger, біржа тільки виконує обмін через смарт-контракт.

Філософія «Not your keys, not your coins»:

Якщо не контролюєте приватні ключі — не володієте криптовалютою. Історія з Mt.Gox довела: 850 000 BTC зникли, тому що біржа тримала ключі всіх користувачів. Один злом — всі втратили кошти.

Як працює зберігання на CEX:

Кастодіальні сервіси означають: біржа — ваш опікун. Реєструєтеся, отримуєте логін/пароль. Переказуєте гроші, біржа складає їх у свої гарячі гаманці (для швидкого доступу) і холодні гаманці (офлайн-сховища). Ви бачите баланс, але не володієте seed-фразою цих гаманців.

Як працює зберігання на DEX:

Кошти завжди у вашому криптогаманці. Відкриваєте Uniswap, натискаєте «Connect Wallet», MetaMask запитує підтвердження. Біржа бачить ваш баланс, але не може до нього торкнутися. Угода проходить — смарт-контракт списує токени з гаманця, зараховує нові туди ж. DEX фізично не тримає ваші монети ні секунди.

Досвід Octobit:

Тримаємо портфель на обох типах платформ. 30% активів на Binance — там висока ліквідність для великих угод, є фіатні шлюзи, зручно конвертувати в долари. 70% на особистих гаманцях, торгуємо через DEX — спимо спокійно, знаючи, що контроль повний.

Один раз Binance заморозив виведення на 48 годин через «підозрілу активність» (велика сума після продажу альткоїна). Довелося чекати перевірку служби безпеки. На DEX такого не буває — твій гаманець, твої правила.

Інший випадок: колега втратив Ledger з seed-фразою. Там було 3 ETH (~$12,000). Ніхто не зміг допомогти — гроші зникли назавжди. Якби тримав на Coinbase, відновив би через email. Але тоді довелося б довіряти кастодіальному сервісу.

Філософія балансу:

Моніторинг ризиків на обох типах платформ важливий. CEX зручні для новачків і тих, хто боїться втратити ключі. DEX для тих, хто цінує свободу вище за комфорт. В Octobit вважаємо: оптимально диверсифікувати — частина на CEX для ліквідності, частина в криптогаманцях для незалежності.

«Не ваші ключі, не ваші монети» — це не параноя, це реальність. Історія Mt.Gox, FTX (2022, втрата $8 млрд клієнтських коштів), десятки інших інцидентів доводять: якщо не контролюєш ключі, ризикуєш усім.

Безпека: CEX проти DEX

Втратити гроші через злом — найгірший сценарій для трейдера. Централізовані біржі збирають мільйони монет користувачів на своїх серверах. Це перетворює їх на ласий об’єкт. Хакери атакують одну точку — отримують доступ до всіх коштів. Децентралізовані біржі працюють по-іншому: немає центрального сховища, значить, немає чого красти масово. Але з’являється нова вразливість — помилки в смарт-контрактах. Команда Octobit використовує обидва типи платформ, тому на практиці знаємо, де які пастки.

Історія зломів — жорстокий вчитель.

Лютий 2014 року. Токійська біржа Mt.Gox втрачає 850 000 біткоїнів. Це 7% від усієї існуючої пропозиції криптовалюти на той момент. За даними CrystalIntelligence, хакери роками непомітно викачували монети з гаманців. Тоді вартість втрат склала $460 мільйонів. Сьогодні ці ж біткоїни коштували б мільярди доларів. Mt.Gox подала на банкрутство, тисячі користувачів досі судяться за повернення грошей.

Листопад 2022-го. FTX впала не через зовнішню атаку, а через шахрайство зсередини. Засновник Сем Бенкман-Фрід використав $8-9 мільярдів клієнтських депозитів, щоб покрити збитки своєї торгової компанії Alameda Research. Почалася хвиля висновків — діра розкрилася миттєво. Біржа збанкрутувала за 10 днів. Бенкман-Фрід отримав 25 років в’язниці. Інвестори втратили мільярди, довіра до CEX впала до мінімуму.

Лютий 2025-го — рекорд індустрії. Злом Bybit став найбільшою крадіжкою за всю історію. Fortune Crypto повідомляє: зловмисники вкрали $1,4 мільярда в Ethereum прямо з холодного гаманця. Атака використовувала вразливість у мультипідписі при переказі між сховищами. ФБР пов’язує те, що сталося, з північнокорейською хакерською групою Lazarus. Bybit закрила прогалину за 72 години завдяки екстреним позикам, але збитки колосальні.

Як захищаються CEX:

• Холодні гаманці зберігають 90-95% активів офлайн, поза досяжністю
• Мультипідпис вимагає декількох підтверджень для великих виводів
• Двофакторна аутентифікація блокує вхід без другого фактора
• Страхові фонди компенсують втрати при зломі (SAFU у Binance)
• Аудити безпеки проводяться регулярно незалежними експертами

Що робити на DEX для безпеки:

• Використовуй апаратний гаманець — Ledger або Trezor зберігають ключі офлайн
• Торгуй через аудитовані протоколи — перевіряй звіти перед використанням
• Обмежуй доступ — давай DEX мінімум дозволів до гаманця
• Тестуй малими сумами — спочатку $10, потім основна сума
• Зберігай seed-фразу в декількох місцях — але не онлайн

Ліквідність і зручність використання

Спробуй продати $50,000 якогось маловідомого токена на DEX — побачиш, як ціна провалюється на 3-5% прямо під час угоди. Це прослизання, і воно вбиває прибуток. На CEX з тією ж сумою біткоїна або ефіру різниця між очікуваною і фактичною ціною — частки відсотка. Ліквідність визначає, наскільки комфортно торгувати. Команда Octobit щодня працює з обома типами майданчиків, тому знаємо різницю не за статтями, а за реальними угодами.

Чому CEX домінують за ліквідністю?

Централізовані біржі збирають величезні обсяги торгів. Binance обробляє мільярди доларів на день. Там працюють професійні маркет-мейкери — компанії, які постійно виставляють ордери на купівлю та продаж, створюючи глибокий ордербук. FirstByt пояснює: CEX використовують централізовані сервери для швидкої обробки, працюють з маркет-мейкерами для вузьких спредів і залучають інституційний капітал, який забезпечує стабільність при великих угодах. Результат — виконання замовлень за мілісекунди, мінімальне прослизання навіть на великі суми.

Приклад з практики Octobit: продавали 15 BTC на Binance під час волатильності. Ордер виконав за секунди, різниця між очікуваною і фактичною ціною — 0,08%. Спробували аналогічну операцію з менш популярним токеном на Uniswap — прослизання склало 2,3%, втратили $1,150 тільки через недостатню ліквідність.

DEX і проблема тонкої ліквідності:

Децентралізовані біржі використовують пули ліквідності замість ордербуків. Користувачі самі вносять токени в ці пули, отримуючи комісії за надання ліквідності. Звучить непогано, але обсяги не можна порівняти з CEX. PatentPC наводить дані: на DEX прослизання легко перевищує 2% для дрібних токенів або в періоди високої волатильності. Коли ліквідність низька — мало покупців і продавців навколо твого розміру угоди — ціна не тримається стабільно.

Обсяги торгівлі на DEX зростають, але все ще далекі від CEX. Централізовані біржі в 2021 році обробляли 95%+ всіх криптовалютних угод. Зараз DEX відвоювали частку, але основна маса грошей тече через Binance, Bybit, Kraken. Для маркет-мейкерів і великих гравців важлива глибина ринку — можливість увійти або вийти без сильного впливу на ціну. CEX пропонують це, DEX — поки що ні.

Користувальницький інтерфейс — бар’єр для новачків:

Зайти на Binance або Coinbase — як відкрити онлайн-банк. Все зрозуміло: кнопки, графіки, історія операцій, підтримка в чаті. Децентралізовані біржі вимагають підключення гаманця, розуміння газових комісій, дозволів для токенів. Uniswap став простішим за роки, але вперше користувач губиться. Потрібно розуміти смарт-контракти, seed-фрази, перевірку транзакцій у блокчейні.

Коли ліквідність на DEX перемагає:

Є випадки, коли децентралізовані біржі виграють. Нові токени часто спочатку з’являються на Uniswap або PancakeSwap. Там можна купити актив за кілька місяців до появи на Binance. Команда Octobit використовує DEX для раннього входу в перспективні проекти. Так, прослизання вище, так, потрібно чекати підтвердження транзакції. Але доступ до токенів до їх зльоту на CEX окупає незручності.

Ще один момент — стейблкоіни. Більше 70% обсягів USDT, USDC, BUSD проходять через централізовані біржі. Трейдери часто йдуть у стейбли при волатильності, CEX роблять це швидко і з мінімальним прослизанням. Для інституційних гравців, які управляють великими портфелями, це критично.

Регулювання та анонімність

Хочеш торгувати без документів? Централізовані біржі такого не дозволять. Binance, Coinbase, Kraken вимагають паспорт, селфі, підтвердження адреси. Sanction Scanner пояснює: регульовані криптобіржі зобов’язані проводити KYC та AML перевірки перед торгівлею або виведенням коштів. Це боротьба з відмиванням грошей та фінансуванням тероризму.

Децентралізовані біржі поки дозволяють торгувати анонімно. Rango Exchange зазначає: DEX не вимагають KYC, що зберігає анонімність на біржах. Підключив MetaMask — почав торгувати. Але регулятори наступають: FATF вводить Travel Rule, вимагаючи ідентифікацію навіть на DEX.

Порівняння приватності:

CEX:

• Обов’язкова перевірка особи KYC/AML
• Дані передаються податковим органам
• Відстеження всіх транзакцій

DEX:

• КYC не потрібна
• Псевдоанонімність на блокчейні

Тиск регуляторів посилюється

Яку біржу вибрати? Практичні рекомендації

Немає універсальної відповіді. Risein.com рекомендує: початківець трейдер вибирає CEX за інтуїтивний інтерфейс і навчальні ресурси. Професійний трейдер з великими обсягами — теж CEX, але вже заради ліквідності та мінімального прослизання. Тим, хто торгує нішевими токенами або експериментує з DeFi, підходить DEX завдяки ранньому доступу до проєктів.

Metana радить: використовуйте обидва типи. CEX для зручності та великих угод, DEX для приватності та нішевих можливостей. В Octobit 70% капіталу на централізованих біржах (Binance, Bybit), 30% на децентралізованих (Uniswap, PancakeSwap). Інвестиції в криптовалюти вимагають диверсифікації не тільки активів, але і платформ.

Важливо: Ми не зберігаємо кошти на біржах, а тільки торгуємо і потім виводимо все на холодний гаманець (коли мова йде про спотові покупки). На ф’ючерсному рахунку ми практично не зберігаємо кошти, так як ми в основному торгуємо в проп компаніях.

Вибране джерело:

1. Crypto Data Space (квітень 2025) — чіткі профілі користувачів CEX

Для кого підходить CEX?

Crypto Data Space пояснює: централізовані біржі домінують у глобальних торгових обсягах завдяки здатності швидко зводити покупців і продавців, що особливо приваблює інституційних інвесторів. Поліровані інтерфейси Binance, Coinbase, Kraken роблять їх ідеальною точкою входу як для новачків у криптовалютах, так і для професіоналів.

Профілі користувачів CEX:

• Новачки — інтуїтивний інтерфейс, навчальні матеріали, підтримка 24/7
• Інституційні інвестори — глибока ліквідність, мінімальне прослизання при великих угодах
• Високочастотні трейдери — потужні движки виконання, швидкість в мілісекунди
• Ті, кому потрібні фіатні шлюзи — пряма покупка криптовалюти за долари, євро, гривні

Для кого підходить DEX?

NFT Evening визначає: децентралізовані біржі забезпечують посилений контроль над цифровими активами, підвищену приватність у криптовалютах та безліч інших переваг. DEX ідеально підходять для DeFi-ентузіастів, які займаються стейкінгом, прибутковим фармінгом та раннім доступом до нових токенів.

Профілі користувачів DEX:

• Орієнтовані на приватність — торгівля без KYC, псевдоанонімність
• DeFi-ентузіасти — стейкінг, фармінг на Uniswap, PancakeSwap, SushiSwap
• Мисливці за новими токенами — ранній доступ до проектів до лістингу на CEX
• Криптоентузіасти — повний контроль над приватними ключами, ідеологія децентралізації

Арбітражні можливості між CEX і DEX

Цінові коливання між CEX і DEX — реальність. Cryptowisser пояснює: різниця курсів виникає через фрагментовану ліквідність across chains, різну швидкість розрахунків і неоднакові комісії. Коли ціни розсинхронізуються на секунди — арбітражна торгівля стає можливою.

Як працює арбітраж:

1. Знаходимо різницю — ETH на Binance $3,200, на Uniswap $3,215
2. Купуємо дешевше — беремо на CEX
3. Продаємо дорожче — на DEX
4. Фіксуємо — $15 з монети мінус комісії

Ризики: газові збори Ethereum з’їдають прибуток, прослизання на DEX, час переказу між платформами.

Майбутнє криптобірж: тенденції та прогнози

Біржі еволюціонують швидше, ніж хто-небудь міг передбачити. За останні два роки ми спостерігаємо фундаментальні зрушення, які переформатують галузь.

Гібридні біржі — перший мегатренд, який змінює правила гри. Платформи намагаються поєднати швидкість CEX з безпекою DEX. Користувач отримує приватні ключі (децентралізація), але торгує через централізований ордербук (швидкість виконання за мілісекунди). Згідно з даними Profinvestment, гібридні біржі стануть стандартом до 2026 року — вони усувають головний недолік CEX (ризик злому біржі) і DEX (повільна швидкість + високий газ).

Рішення L2 трансформують децентралізовані біржі. Arbitrum, Optimism, Base — ці мережі дозволяють DEX працювати зі швидкістю CEX, але при цьому газ падає з $50 до $0,10 за транзакцію. В Octobit торгуємо на Uniswap через Arbitrum — різницю відчуваєш миттєво. Комісії копійчані, швидкість миттєва, децентралізація зберігається.

Кросчейн DEX — третій напрямок, за яким майбутнє. Jupiter на Solana, THORChain, LayerZero — технології дозволяють міняти BTC на ETH безпосередньо, без WrappedTokens і мостів. Раніше для обміну Bitcoin на Ethereum потрібно було: продати BTC на CEX → купити ETH → вивести. Три комісії, три кроки, ризик заморожування коштів. Кросчейн DEX робить це в одну транзакцію ончейн. Комісія одна, швидкість вища.

Регулювання посилюється — але це скоріше плюс, ніж мінус. З липня 2025 року в ЄС діє закон MiCA, який вимагає від бірж отримання ліцензій. Binance, Kraken, Coinbase адаптувалися. Дрібні платформи покинули ринок. Результат: комісії зросли на 10-15%, але інвестори отримали захист — право оскаржувати шахрайські угоди, гарантії повернення коштів у разі банкрутства біржі, прозорість резервів.

Гібридні моделі обміну: найкраще з двох світів

Криптобіржі більше не поділяються суворо на CEX і DEX — з’явився третій тип. Гібридні біржі поєднують переваги обох моделей: швидкість централізованих бірж плюс контроль над активами як на DEX.

За даними BeInCrypto, до березня 2025 року великі платформи на кшталт Binance Alpha 2.0 і MEXC DEX+ вже запустили гібридні функції. Механіка працює так: ордербук централізований (матчінг заявок за мілісекунди), але розрахунки через смарт-контракти на блокчейні. Користувач отримує приватні ключі, при цьому торгує з ліквідністю CEX.

У Octobit тестували MEXC DEX+ на Solana-токенах. Інтерфейс ідентичний звичайній біржі, але кошти в твоєму гаманці — не на рахунку біржі. Платформа підтримує 10,000+ токенів Raydium і Pumpfun без ручних підписів транзакцій. Комісії копійчані ($0.02-0.10), швидкість миттєва, приватні ключі залишаються у тебе.

Чи може гібридна біржа стати домінуючою моделлю? Аналітики Comfygen прогнозують, що до кінця 2025 року інституційні трейдери забезпечать 60% обсягу крипторинку, і для них критично важливі регуляторна прозорість CEX + безпека DEX. Гібридні моделі задовольняють обидві потреби.

Технологічні інновації в DEX

Децентралізовані біржі перестали бути повільними і дорогими — технології L2 змінили все. Рішення масштабування другого рівня вирішують головну проблему DEX: високі комісії за газ і низька пропускна здатність.

ZK-ролапи (Zero-Knowledge Rollups) — найперспективніша технологія. Loopring використовує zk-ролапи і досягає 2,025 транзакцій в секунду при комісіях в 100 разів нижчих, ніж на Ethereum. Механіка: сотні транзакцій об’єднуються в одне криптографічне доказ (proof), яке відправляється в основну мережу Ethereum. Безпека Ethereum зберігається, але швидкість зростає в тисячі разів.

Optimistic-роллапи працюють інакше — вони припускають, що всі транзакції є валідними за замовчуванням, і перевіряють їх тільки при виникненні суперечки. Arbitrum обробляє до 40 000 TPS з економією газу до 95%. В Octobit торгуємо на Uniswap через Arbitrum щодня — свопи коштують $0,10-0,50 замість $20-50 на mainnet Ethereum.

Polygon zkEVM досяг пропускної здатності 200 000 TPS при комісіях менше $0,01 за транзакцію. Це повна сумісність з Ethereum Virtual Machine — розробники переносять смарт-контракти DEX без змін коду. Покращений користувацький досвід досягнуто: інтерфейси DEX на L2 працюють так само швидко, як CEX, але залишаються децентралізованими.

Приватний аспект теж поліпшується. IdeaSoft відзначає, що AI-боти тепер інтегровані в DEX — вони автоматично оптимізують ліквідність, визначають арбітражні можливості і виконують угоди без постійного моніторингу трейдером. Інтегровані гаманці ліквідності об’єднують зберігання і доступ до пулів в одному інтерфейсі — торгівля без перемикання між платформами і без прослизання.