Як DeFi відновлює свої позиції після шоку KelpDAO

Головне за хвилину:

• Активне використання токенізованих реальних активів (RWA) у 👉 DeFi досягло $3.77 млрд станом на 22 липня 2026;
• Ринок відновився за 95 днів після експлойту KelpDAO 18 квітня, який спричинив обвал на $13 млрд;
• Ethereum тримає 53% активних RWA ($1.98 млрд), решта 47% — на Solana, Monad, Avalanche та інших;
• Приватний кредит домінує: токени Maple (syrupUSDC і syrupUSDT) акумулювали $1.3 млрд через усі мережі.

Команда Octobit розібрала механіку відновлення, структуру ринку та ризики наступного стрес-тесту.

Що сталося 18 квітня: анатомія шоку

Факт: 18 квітня 2026 року атакуючі скомпрометували систему верифікації LayerZero, яка забезпечувала міст для токена rsETH від KelpDAO. Результат — 116,500 незабезпечених rsETH, вартістю близько $292 млн, потрапили в обіг.

Aave прийняв цей токен як заставу. Атакуючий взяв позику під нього, і протягом 48 годин з Aave вилучили $8.45 млрд. Паніка перекинулася на інші лендінг-платформи, які навіть не мали експозиції до rsETH.

За даними CoinDesk, це найбільший 👉 крипто-експлойт 2026 року. Токени застрягли на 20 блокчейнах, а DeFi загалом втратив $13 млрд 👉 TVL за двоє діб.

Простими словами: один зламаний міст зруйнував довіру до заставних токенів по всьому ринку. Інвестори фіксували позиції навіть там, де ризику не було.

Більше деталей про механіку атаки та відновлення ми публікуємо в розділі 👉 новини криптовалют.

Як ринок відновився за 95 днів

DefiLlama зафіксував повернення активного використання RWA до рівня $3.77 млрд станом на 22 липня. Це приблизно той же показник, що був до шоку.

Що змінилося:

1. LayerZero оновив модель верифікації: більше жоден аттестатор не підписує транзакції в одноосібному режимі. Тепер потрібна мультисигнатура кількох незалежних валідаторів.
2. Aave провів координацію з партнерами: забезпечення rsETH відновили, борг покрили через резервні фонди та страхові пули.
3. Протоколи посилили collateral-стандарти: тепер перед додаванням нового токена проводять багаторівневий аудит мостів, ліквідності та ризик-профілю.

За даними Galaxy Research, відновлення пройшло швидше за очікування завдяки тому, що основна частина капіталу не мала реальної експозиції до rsETH — це була психологічна паніка, а не фундаментальна проблема.

Факт: загальна вартість токенізованих RWA досягла $51.9 млрд, але лише 7% з цього 👉 обсягу активно використовується в DeFi. Решта лежить мертвим вантажем у гаманцях без композабельності.

Хто тримає ринок: розподіл по блокчейнах

Ethereum залишається домінантом з $1.98 млрд активних RWA — це 53% ринку. Основні активи:

• syrupUSDC (Maple): $415 млн — приватний кредит у стейблкоїні;
• syrupUSDT (Maple): $323 млн — аналогічна стратегія;
• XAUT (Tether Gold): $235 млн — токенізоване золото;
• reUSD: $157 млн — синтетичний стейблкоїн з RWA-забезпеченням;
• PRIME: $155 млн — приватний кредит;
• JAAA (Janus Henderson): $152 млн — CLO-фонд (Collateralized Loan Obligation, тобто пакет корпоративних позик).

Solana займає друге місце серед не-Ethereum мереж з $464 млн. Тут найцікавіша диверсифікація:

• ONyc (перестрахування): $166 млн;
• PRIME: $144 млн;
• syrupUSDC: $79 млн;
• Токенізовані акції (SPYx, TSLAx, NVDAx, QQQx) використовуються як застава через Kamino.

Monad — новий гравець, що раптово зібрав $337 млн за кілька місяців. Майже весь обсяг у трьох продуктах: syrupUSDC ($174 млн), VUSD ($110 млн), aHYPER ($46 млн).

Avalanche демонструє модель “одна інституція = вся мережа”: $261 млн активних RWA, з яких практично все — JAAA через Grove Finance.

Plasma концентрує $211 млн, і $206 млн з них — syrupUSDT від Maple.

Висновок: Ethereum — найбільший і найрізноманітніший, але 47% ринку вже поза ним. Це означає, що DeFi стає мультичейн-реальністю.

Що домінує: приватний кредит проти трежеріс

Факт: приватний кредит — найбільша категорія активних RWA. Лише два токени Maple (syrupUSDC і syrupUSDT) акумулювали $1.3 млрд через усі блокчейни, де вони представлені.

Чому кредит домінує? Бо він приносить вищу дохідність.Tokenized Treasury funds (типу USTB, WTGXX) дають 4-5% річних — це безпечно, але нудно. Приватний кредит може давати 8-12%, що дозволяє трейдерам:

• Лупити (looping) — брати позику під заставу того ж активу, реінвестувати, повторювати;
• Використовувати як collateral у складних стратегіях на Aave, Morpho, Kamino.

За даними Dune Analytics, у квітні кредит становив лише 17% загальної вартості токенізованих активів, але акумулював 80% депозитів у DeFi. Простими словами: низькодохідні активи нікому не цікаві для композабельності.

Інші категорії:

• JAAA (CLO): $412 млн;
• ONyc (перестрахування) + reUSD: разом понад $330 млн;
• XAUT (золото): $235 млн;
• USTB (трежеріс): $137 млн;
• WTGXX: $67 млн.

Трежеріс відстають, бо вони не дають достатньо yield для агресивних стратегій. Але вони залишаються найбезпечнішим варіантом для консервативного капіталу.

🔮 Чого чекати далі?

Ринок відновився швидко, але структура залишилася концентрованою. Якщо впаде один великий collateral-токен або зламають інший міст — побачимо повторення квітня. LayerZero виправив помилку, Aave посилив стандарти, але решта мостів і враперів досі не пройшли стрес-тест. Наступні 3-6 місяців покажуть, чи став ринок справді стійкішим, чи це просто тимчасове заспокоєння.