Співзасновник Ethereum Віталік Бутерін на вихідних запропонував створити довірений ф’ючерсний ринок газу прямо на блокчейні. Ідея проста: дозволити користувачам купувати gas за фіксованою ціною на майбутні періоди часу, захищаючи себе від несподіваних стрибків комісій. Пропозиція з’явилася після повторюваних питань про те, чи зможе Ethereum гарантувати низькі комісії за транзакції в довгостроковій перспективі, коли мережа буде масштабуватися. Бутерін написав в X: «Нам потрібен хороший довірений onchain ринок газових ф’ючерсів. Як ринок прогнозів на BASEFEE.»
Для команди Octobit це звучить як логічна еволюція DeFi: перенести фінансові інструменти хеджування на сам блокчейн. Ми бачили, як волатильність gas вбивала рентабельність стратегій у пікові моменти — коли комісія Ethereum злітала до $2,60 за транзакцію, багато dApp ставали просто непридатними для використання. Але пропозиція викликала жорстку критику від ключових фігур індустрії, які вказують на фундаментальні проблеми з ліквідністю такого ринку. Більше актуальних криптоновин на нашому сайті.
We need a good trustless onchain gas futures market.
(Like, a prediction market on the BASEFEE)
I’ve heard people ask: “today fees are low, but what about in 2 years? You say they’ll stay low because of increasing gaslimit from BAL + ePBS + later ZK-EVM, but do I believe you?”…
— vitalik.eth (@VitalikButerin) December 6, 2025
Як це працює: ф’ючерси на блокчейні
Щоб зрозуміти пропозицію Віталіка, потрібно розібратися в механіці. Концепція копіює традиційні товарні ф’ючерси — як контракти на нафту або золото, де покупці і продавці домовляються про фіксовану ціну на майбутню дату. Тільки тут товаром стає блокспейс Ethereum — право провести певну кількість обчислень в мережі в конкретний часовий проміжок.
Механика работы газовых фьючерсов:
Сплачує сьогодні, фіксує ціну gas на майбутнє — захист від зростання комісій. Вигідно біржам, гаманцям, DeFi протоколам, яким потрібна передбачуваність бюджету.
Зобов’язується надати gas за зафіксованою ціною — заробляє на контанго (коли spot ціна нижча за ф’ючерсну). Теоретично це можуть бути валідатори або спекулянти.
Контракти виконуються автоматично через смарт-контракти, без посередників. Базова комісія (BASEFEE з EIP-1559) стає базовим активом.
Весь ринок видно on-chain — немає прихованих угод, маніпуляцій з ціноутворенням, як на CEX.
Віталік підкреслює: це не спроба знизити комісії Ethereum, а спосіб зробити їх передбачуваними. Розробники зможуть заздалегідь закласти в бюджет вартість розгортання смарт-контракту, протоколи — розрахувати рентабельність стратегій, enterprise — планувати операційні витрати на роки вперед.
Команда Octobit бачить тут паралель з тим, як працюють торгові стратегії на волатильних активах: хеджування ризиків через деривативи — це основа професійного трейдингу. Тільки зараз хеджувати пропонується не ціну Bitcoin, а вартість використання блокчейну. Для тих, хто будує в DeFi, це може стати критичною інфраструктурою.
Проблема волатильності: чому це важливо
Щоб оцінити масштаб проблеми, яку намагається вирішити Віталік, достатньо поглянути на історію комісій Ethereum за останні два роки. Амплітуда коливань — це нічний кошмар для будь-кого, хто будує бізнес на блокчейні.
Діапазон середніх комісій Ethereum (2024-2025):
Чому це катастрофа для бізнесу?
Уявіть ситуацію: DeFi-протокол закладає в бюджет $0,50 на транзакцію при розробці контракту. Через місяць запускається популярна NFT колекція, gas злітає до $50 — ваша економіка руйнується миттєво. Користувачі йдуть, ліквідність випаровується, протокол стає нерентабельним. Команда Octobit бачила це десятки разів: проекти, які відмінно працювали при низьких комісіях, закривалися через тиждень після спайка.
Волатильність проявляється на трьох рівнях:
коливання до 20% протягом доби. Вранці транзакція коштує $1, ввечері — $3. Неможливо планувати операції.
запуск DeFi платформи або NFT дропа може підняти комісії в 3 рази за години. У лютому 2024 року ERC-404 викликав пік в 377 gwei — рівні, яких не бачили з травня 2023 року.
розкид від $0,38 (листопад 2025) до $196 (травень 2021). П’ятисоткратна різниця робить будь-яке бізнес-планування абсурдом.
Для криптовалютних платформ це означає непередбачувані витрати на виведення коштів користувачів. Для торгових ботів — неможливість розрахувати рентабельність стратегій арбітражу. Для холодних гаманців — додаткові втрати при переміщенні активів на зберігання. Для enterprise — повна нездатність отримати схвалення фіндиректора на впровадження Ethereum в інфраструктуру.
Саме цю проблему вирішують газові ф’ючерси: перетворити хаос на передбачуваність, зробити блокчейн придатним для серйозних грошей. Але чи вистачить у ринку попиту на такий продукт — це вже інше питання.
Критика: чому це може не спрацювати
Ідея зустріла жорстку критику від ключових фігур криптоіндустрії. Проблеми настільки фундаментальні, що ставлять під сумнів саму можливість створення ліквідного ринку.
Hasu (Flashbots): «Немає природної короткої сторони»
Головний стратег Flashbots і радник Lido сформулював центральну проблему: «Цей ринок не має природної короткої сторони. Багато людей в шорті по gas і хочуть застрахуватися. Але ніхто не в лонгу по gas. Може бути трохи спекулятивної торгівлі, але недостатньо інтересу, щоб сформувати ринок значного масштабу».
У перекладі на людську мову: всі хочуть купити захист від зростання комісій, але хто захоче продати цей захист? На традиційних ринках виробники нафти природно зацікавлені продавати ф’ючерси — вони хеджують свій видобуток. В Ethereum таких природних продавців немає. Валідатори не можуть гарантувати низький gas, тому що не контролюють попит на блокспейс.
Віталік запропонував контраргумент: нехай сам протокол стане короткою стороною, продаючи права на майбутні базові комісії через аукціон. Hasu парирував: тоді весь сенс втрачається — покупці будуть брати участь тільки якщо очікують зростання цін, що вбиває саму ідею хеджування.
Martin Koppelmann (Gnosis): «Burn механізм все ламає»
Співзасновник Gnosis вказав на технічну проблему: механізм спалювання EIP-1559 радикально змінює економіку. “Без burn кожен валідатор був би природним продавцем такого хеджу. З burn ви отримуєте тільки продавців, готових взяти на себе значний ризик.”
До введення EIP-1559 в серпні 2021 року валідатори отримували всі комісії безпосередньо — вони могли б легко продавати ф’ючерси на свій майбутній прибуток. Зараз базова комісія спалюється, валідатори отримують тільки tips — крихти від загального обсягу. Це робить їх нездатними виступати маркет-мейкерами на ринку газових ф’ючерсів. За даними WatchTheBurn, з моменту запуску EIP-1559 спалено понад $9 млрд ETH — ці гроші не потрапили до рук валідаторів, які могли б їх реінвестувати у створення ліквідності.
Додаткові ризики:
Кевін Лепсо (засновник ETHGas) попереджає, що валідатори зможуть штучно завищувати базову комісію, щоб виграти на своїх позиціях у ф’ючерсах.
Премія за ф’ючерс може стимулювати створення фейкових ID для маніпулювання ринком.
Без інституційних учасників ринок ризикує перетворитися на зомбі з волатильністю гіршою, ніж у самого gas.
Команда Octobit бачить тут класичну ситуацію «курка і яйце»: ринку потрібна ліквідність, щоб залучити учасників, але учасники не прийдуть без ліквідності. Аналогічна проблема вбила десятки деривативних платформ в DeFi в 2022-2023 роках — гарна ідея розбилася об реальність ринкової мікроструктури.
Пропозиція Віталіка Бутеріна щодо газових ф’ючерсів з’явилася не випадково — вона безпосередньо пов’язана з апгрейдом Fusaka, який запущений 3 грудня 2025 року. Оновлення вводить PeerDAS — технологію, яка дозволяє валідаторам перевіряти блоки через вибіркове завантаження даних замість повного. Це збільшує пропускну здатність blob-даних Layer 2 і теоретично може підняти загальну продуктивність екосистеми до 100,000+ TPS — більше, ніж обробляє Visa.
Але ось парадокс: Fusaka знижує комісії, роблячи їх ще більш передбачуваними в короткостроковій перспективі, але довгострокова невизначеність залишається. Поки що ніхто не може гарантувати, що через два роки газ не злетить у 50 разів при масовому впровадженні альткойнів або токенізації реальних активів. Саме цю проблему намагаються вирішити ф’ючерси — перетворити «можливо дешево» на «гарантовано дешево».
Позиція команди Octobit:
Ми вважаємо, що ідея Віталіка економічно обґрунтована, але технічно — утопічна в поточному вигляді. Без природної короткої сторони ринку будь-який ф’ючерсний продукт ризикує стати зомбі-біржею з волатильністю гіршою, ніж у спотового gas. Протокол у ролі маркет-мейкера — це повернення до централізації через задній вхід, що суперечить всій філософії Ethereum.
Більш реалістичний шлях — інтеграція газових гарантій у Layer 2 протоколи безпосередньо. Arbitrum, Optimism, Base можуть пропонувати subscription-моделі: плати $X на місяць, отримуй фіксовану комісію на всі транзакції. Це простіше впровадити, легше масштабувати і не вимагає винаходу велосипеда з деривативами.
Газові ф’ючерси — це правильне питання, але поки що неправильна відповідь. Ринок або знайде природних продавців (наприклад, великі DeFi протоколи, що монетизують свій блокспейс), або ідея залишиться красивою діаграмою в блозі Віталіка. Час покаже, але ми не ставимо на це більше 20% ймовірності успіху до 2027 року.
Словник термінів з новин
- Gas (газ) — одиниця виміру обчислювальних зусиль у мережі Ethereum. Чим складніша операція (переказ токенів, виконання смарт-контракту), тим більше газу вона споживає. Оплачується в ETH.
- Ф’ючерси — контракти на купівлю/продаж активу за фіксованою ціною в майбутньому. Дозволяють застрахуватися від зростання або падіння ціни.
- BASEFEE (базова комісія) — мінімальна вартість газу в блоці Ethereum, встановлюється автоматично залежно від завантаження мережі. Введена в EIP-1559.
- EIP-1559 — оновлення Ethereum від серпня 2021 року, яке ввело механізм спалювання базової комісії. Замість передачі всіх комісій валідаторам, частина ETH знищується назавжди.
- Long (лонг) — ставка на зростання ціни активу. У контексті газових ф’ючерсів — покупець захисту від зростання комісій.
- Short (шорт) — ставка на падіння ціни. У контексті газових ф’ючерсів — продавець захисту, який заробляє, якщо комісії не зростуть.
- Валідатори — учасники мережі Ethereum, які підтверджують транзакції і створюють нові блоки. Отримують винагороду у вигляді комісій і нових ETH.
- Layer 2 (другий рівень) — рішення масштабування, які обробляють транзакції поза основною мережею Ethereum (Arbitrum, Optimism, Base), потім публікують результати на Layer 1.
- DeFi (децентралізовані фінанси) — фінансові сервіси на блокчейні без посередників: кредитування, обмін токенів, деривативи.
- Блокспейс — обмежений простір у блоці блокчейну для розміщення транзакцій. Чим вищий попит, тим вищі комісії.
- Контанго — ситуація, коли ціна ф’ючерсу вища за поточну спотову ціну. Продавці ф’ючерсів заробляють на цій різниці.
- Burn механізм (спалювання) — знищення частини комісій назавжди, що зменшує загальну пропозицію ETH. Введений в EIP-1559.
- PeerDAS — технологія вибіркового завантаження даних в Ethereum. Валідатори перевіряють невеликі фрагменти замість повного завантаження, що збільшує пропускну здатність.
- Fusaka — велике оновлення Ethereum від 3 грудня 2025 року, яке впровадило PeerDAS і підняло ліміт газу до 60 мільйонів.
- Blob-дані — тимчасове сховище для даних Layer 2 в блоках Ethereum. Дешевше постійного зберігання, автоматично видаляється через ~18 днів.
- Smart-контракти (смарт-контракти) — програми на блокчейні, які автоматично виконують умови угоди без посередників.
- On-chain (ончейн) — все, що відбувається безпосередньо на блокчейні. Протилежність — off-chain (поза блокчейном).
- Маркет-мейкер — учасник ринку, який створює ліквідність, одночасно виставляючи заявки на купівлю та продаж.
- Ліквідність — можливість швидко купити або продати актив за ринковою ціною. Висока ліквідність = багато покупців і продавців.
- Sybil атака — створення безлічі фейкових ідентифікаторів для маніпулювання системою голосування або ринком.
- TPS (транзакцій в секунду) — показник пропускної здатності блокчейну. Visa обробляє ~65,000 TPS, Ethereum після Fusaka теоретично >100,000 TPS через Layer 2.
